贵金属期货：窄幅震荡，等待数据和消息指引

贵金属期货：窄幅震荡，等待数据和消息指引

市场回顾与展望
近期，美国总统特朗普下令暂停空袭伊朗，结束了近两周的打击行动，旨在为外交谈判留出空间，并认为现有空袭已达到效果上限。同时，美国贸易代表办公室依据《1974年贸易法》第301条，以“强迫劳动”为由对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，替代即将到期的全球进口关税，但石油、天然气、化肥、食品等获得豁免。这两事件均打压风险偏好，利好避险资产，其中白银受基本面利好影响更大。本周美联储议息会议及主要经济体PMI数据公布，市场将关注美联储对中东战争、通胀及经济走势的判断，以决定是否突破窄幅震荡区间。贵金属短期或窄幅震荡，等待消息指引，60周线附近中期方向不明朗。

关注因素

1. 美联储政策预期
2. 美国经济数据
3. 美伊中东战争

期货市场回顾

• 图1、图2：黄金和白银期货内外盘价格走势
• 图3、图4：沪金和沪银期货成交量与持仓量

利率与汇率

• 图5：美元指数与黄金价格呈负相关
• 图6：美国利率与黄金价格呈负相关

宏观数据

• 图7、图8：美国CPI和PCE通胀数据
• 图9、图10：美国初请失业金人数和失业率
• 图11：美国PMI数据
• 图12：美国零售与个人可支配收入
• 图13、图14：美国新开工私人住宅和新建住房销售

基金持仓与比价

• 图15、图16：白银和黄金ETF总持仓
• 图17、图18：黄金和白银资产管理机构持仓占比

金银比与金铜比

• 图19：金银比
• 图20：金铜比

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