国金计算机 德才股份AI业务加速推进

00:00:01 大家好，欢迎参加国金计算机德财股份AI业务加速推进，目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点，专家发言内容仅代表其个人观点，会议内容并不构成对任何人的投资建议。未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:00:54 哎喂，嗯，各位国金证券的机构投资者客户们好，我这边是国金证券计算机组的高级分析师陈子静。今天的话是非常有幸邀请到了德才股份的公司领导啊，包括投管口的领导，我们正代以及我们这个AI业务这边的负责人张总，来为我们做一个公司近况的一些跟踪解读。 00:01:19 像德才股份的话，也是我们从去年底到现在一直都有核心关注跟推荐的标的之一，它在字节整个AI应用这边铺开的过程中可以说是核心受益的。最近我们也看到字节的CD2.0包括CD2.5，其实在全球其实都创造了非常不错的这种效果反馈，以及这个商业化的落地。 00:01:46 然后同时的话，公司在硬件业务这边，其实也是在呃有条不紊的拓展我们。有看到公司近期发布的一些公告也都是非常的积极啊。虽然现在整个市场的风险偏好说实话确实是不太在呃AI应用这个方面，但是公司整个的业务进展我们觉得一直都是超预期的啊。以及公司对于自己的竞争优势跟商业化跟大厂的关系，也都想得非常的清楚，也是建议各位领导持续的关注呃，那现在来看的话，我们就。 00:02:22 请各位公司领导让我们做一个分享吧。首先，第一个来看的话，我觉得要不领导先解读一下我们披露的这些新业务的一些订单内容啊，大概是哪些方面。然后这个订单来看的话， 后面确收周期呀，像收入跟利润的这个转化，咱们大概要怎么样理解嗯。 00:02:43 嗯，好的，谢谢陈老师。嗯，也感谢各位投资者。今天晚上这么晚的时间啊，参加呃公司的这次这个交流会。那我是公司的正代陈龙祥，那么刚才结合陈老师这边儿提出的相关的问题啊，我也做一个这个简单的一个介绍吧。因为公司呃是2021年在上交所主板上市，然后主要主业是做建筑全产业链，那么25年的下半年，我们也着重开辟了公司的第二主业，也就是这个整个AI板块。那么AI板块的内容呃，业务业务内容又包含了AI硬件以及AI应用两大部分。 00:03:23 那么这两大部分呢，主要是由我们在2025年8月份在深圳成立的德勤智算，以及2025年12月份在福建成立的这个气象无限两家主体，主要来经营。 00:03:37 那么呃大家也可以也也应该也关注到了我们那个在昨天晚上，嗯披露的2025年，2026年上上半年的一个经营数据情况的一个公告，那么整体的这个情况还是比较喜人的。那么整体我们在2026年的上半年呃签了32个亿的一个订单，那么主业相对保持稳定，呃基本数据和去年保持持平。那么在新业务新业务方面呢，那个我们今今年上半年的订单呃是签了接近10个亿的订单，就9.7个亿，那么呃也是在二季度呃签了6.3亿的订单吧，那其实是环比增长了85%啊，这个这个增速呢其实呃也是比较快的。那么主要是受益于那么两块业务其实在今年的一个加速推进。 00:04:33 那么在硬件方面呢，我们这个德新智算主要是聚焦于算力服务器的组装以及销售，还有GPU卡和存储类产品的贸易。 00:04:44 那么气象无限这一块儿呢，主要是聚焦于这个AI漫剧的这个生产以及Agent这块的研发和推广。那么在漫剧层面呢。我们是呃上半年呢，也是跟包括阅文番茄这边去呃签了很多这些相关的这种呃战略协议，以及IP合作的共创的一些协议，那么尤其是在精品漫剧以及仿真漫剧这个内容生产制作方面那么。提供了技术研发呀，包括内容生产、多渠道发行、商业变现等等全链路的这些解决方案。呃，所以呢，整个的这个呃商业模式也得以验证。 00:05:28 那么在智能体方面呢，我们也是呃致力于为行业的从业者啊提供了这个慢剧生产的工具。那么除此之外呢，我们这个工具其实也是在互动影游游戏、教育文旅等。多元行业内容生产过程中的一个技术通用底座。 00:05:48 所以呢，那个呃这两块儿业务其实在上半年的这个推进过程中啊，它的整个的订单以及这个增收入的这个增速还是比较快的。那么呃刚才也问到了这个这个收入的确认周期啊，那么德信智算这一块儿呢，主要这个产品是呃服务器以及卡嘛，那其实就是在这个产品交付后确认收入，那么漫剧其实也是这样，那么智能体主要是根据我们的客户的使用消耗来确认收入。其实上半年的这些订单，它的转化速度应该也会很快啊，那么应该都在今年能够看得到这个收入的确认，以及利润的一个呃确认啊，大致是这个样。 00:06:33 那么其实2026年刚才也讲了，上半年呢我们这个呃。整个这个新业务的订单接近10个亿嘛，二季度环比增速85。呃，那么随着这个在手订单包括陆续交付以及产能的持续爬坡，尤其是在Agent这个层面，呃那么我们从二季度开始，呃有了这块收入以来，其实每个月的这个收入的增速都是在翻倍增长的，那么后续呢其实也是会持续放量。那么对公司整体的利润啊，包括收入规模也都有一个正向带动作用。那么具体的财务数据呢，呃，大家也可以关注后续公司的这个定期报告啊。大致情况是这样，陈老师嗯。好的好的，谢谢陈总讲的非常清楚。就是那我们嗯， 00:07:25 接下来其实也有投资者比较关心的第二个问题嘛，就是我们之前其实公布过一个跟火山引擎这边签的这种协议，然后主要是针对咱们Agent业务的那这一块儿的话，能不能展开跟咱们讲一下具体的合作模式是什么样子的嗯。 00:07:46 嗯，好的好的。那我这边来回答一下。呃，目前奇想无限已经和这个火山生生态达成了比较深度的一个合作。呃，我们为火山生态研发了就是火山专属版的AI内容的Agent，呃，然后火山的开放全系列的视频生成的底座，还有大语言工具链，还有算力的专属的一个资源池。是为我们定制私有化的这个调用通道，独享高并发还有优惠的这个token的资源 包，呃，然后我们为广大的用户来提供优质的内容Agent。那目前呃奇想AI的火山专属版本就是已经在火山生态体系已经上线了，那也是市面上第一个在呃火山生态上线的这个AI内容Agent。 00:08:37 呃，在推广方面的话呢，就是火山会面向其生态市场，就是例如全国的这个漫剧、游戏、影视、政企还有包括广告文旅的客户来帮忙进行导流推广。呃，还有一些在呃共享行业的一些展会啊，还有线上沙龙的宣传，呃宣呃宣讲的这个资源。然后同时的话会呃我们会享有模型的调用的一些阶梯返利，还有一些客户的一些转售的一些。高额的一些佣金吧，那呃对比其他的工具而言，那奇想AI呃是会拥有更加完善的这个素材库的内容，然后并且呃高并发呃排队优先，同时在算力资源也会拥有更好的一个价格优势。 00:09:26 呃所以也基于自身对业务的熟悉，会开放更多的行业垂直工具给行业从业者。就例如在漫剧啊、互动游戏啊、广告、文旅教育等用户，帮助各类内容创作者提高效率，提升收入。 00:09:45 呃，那除了吉想AI以外，我们也在和火山生态共同规划，其他的一些Agent也会加快上线，更好地为广大的这个生态用户来服务。 00:09:56 对，大概是这样的一个合作模式。明白明白啊，那我想请教一下，咱们之前这个开的2000万的这个额度，嗯，它大概是个什么意思跟情况？然后后面来看的话，这个嗯，就是就基本上是以这个2000万，我们可以理解为是业务规模的一个锚点吧，可以这么理解，嗯。嗯，对，因为现在整个token的消耗增长得比较快，呃， 00:10:30 所以就是火山这边也给我们做了一些授信的一些安排。嗯，这块授信呢其实就相当于在每个月的基础上，那个由那个上市公司这边去做那个给奇想做担保，那么呃有一个一个月的这么一个账期啊，也可以理解为这个嗯，我们可能抛地每个月可能会消耗2000万，这么一个数量的级别的一个体量上。当然后续呢，那个呃我们也在跟火山就在在探讨，因为现在可能这个量不太够了，可能也会去考虑到后续增加的这种可能性啊。我们这个气场这边，包括张总这边啊，也在跟。 00:11:13 妥善去沟通这些这方面的一些事情，嗯。明白明白理解，那咱们A这块儿景气度还是比较高的，因为毕竟C单词确实自己景气度也挺高，打开了一个非常好的这种市场。 00:11:27 嗯，那现接下来的话，其实也有很多领导们关心哦，就是火山包括cdance为什么愿意跟我们去合作呢？然后我们现在大概有什么样的优势啊， 00:11:40 占据了什么样子的呃合作的排名或者说份额吧， 00:11:45 对，嗯。嗯呃奇想是作为火山这个CS的第一批的一个合作方啊，因为是我们有优质的这个内容创作能力，然后并且受到了火山总裁的一个官方的一个站台。然后公司自身生产的漫剧，也作为C点S2.0上线时的一些优秀的一些案例分享，给了广大的这个从业者，树立了良好的一个作品的一个标杆吧。 00:12:14 呃，然后公司的旗想AI Agent也作为优质的这个垂直化内容工具，呃平台也亮相了今年的火山的这个forces大会，并且作为漫剧跟内容工具的分论坛的圆桌嘉宾。呃嘉宾就3个大的平台了，一个是我们还有live tvv还有介入，呃，并且我们通过了这个圆呃圆桌论坛给呃行业从业者提供了更多的。 00:12:41 思路以及带来更优质的一个使用的一个工具，呃，目前我们已经跻身行业的一个头部的工具了。呃，在火山体系我们token的消耗呃也排得比较前面，南区是最大的。 00:12:57 然后同时我们的漫剧的精品漫剧的工作流也受到了广大创作者的好评。呃，对比其他的智能体，呃，就刚才有讲到了，我们不仅仅呃覆盖漫剧，还有包括互动引流内容出海。还有呃广告电商等领域目前都在横向在推广，并且我们在本次的fos大会上，我们也公布了我们的视频内容理解的一个转会工具，就是帮助更多的内容从业者加快出海的一个步伐。 00:13:28 呃，然后并且我们也基于团队的一个基因，我们是全国第一个推出互动引流智能体的一个工具方，呃，希望在和广大的这个开发者快速入局这个新的一个呃，蓝海的一个流量市场吧，呃，抢占新的一个市场。 00:13:45 对大概是这样子，明白明白明白，谢谢张总非常的清楚，而且感觉咱们嗯，其实进度确实是超过目前市场普遍的这种预期的啊，都很好。然后的话还想问一下，就是C大s2.0,我知道咱们就是一直都切入的很早嘛，现在合作也很紧密了。 00:14:06 然后C大s2.5的话，其实上次火山引擎大会，字节也是第一次把这个东西掏出来，但后面好像嗯没听到有什么新进展了，不知道呃，2.5和我们对应的产品这边有没有一些进展可以分享一下嗯。呃，就是我们公司会作为2.5的第一批的合作方介入，然后目前的话，因为2.5基于自身的原因发布计划，它有有所调整，但会在我们会在正式发布后的第一时间去联调上线。呃，那呃，针对2.5的这个公布的能力，我们接下来也会。呃，更多的在中剧啊，还有包括网大的这个制作方进行合作，同时也会加快与这个传统影视团队的一个合作，然后为AI大电影助力。 00:14:57 然后同时还会开发更多的垂直呃智能体，就刚才也简单介绍到了这个互动引用，还包括广告、电商还有文旅教育等领域。 00:15:09 对。哦，明白明白，那就是除了我们普遍理解的做漫剧的人会用咱们的Agent之外，其实另外延伸的也都还挺多的。呃，那我稍微追问一下，那那这样子的话，其实客户群体其实还挺不一样的嘛。那咱们去做销售跟宣发的话，就是一般来说会怎么样去做，才能够把我们这些新产品新领域比较好的推出去啊。呃，因为我们原来就在这个领域，首先第一个呃我们自己的基因，所以在游戏啊包括漫剧啊包括互动影游，这个目前是相对比较成熟的这个行业，呃是已经是我们布局的已经比较深入了。 00:15:57 然后后续的话，因为火山其实接下来下半年可能呃，重点也会把AI渗透到更多的这个传统的一些，比如网