国联民生能源 双海峡危机 推高油价 低库存或加大油价弹性

🌟霍尔木兹海峡运量再度下滑。 ▍美伊冲突重燃后，Kpler数据显示，霍尔木兹海峡的航运活动几乎立刻开始下降，7月15日之前，每日平均20多艘船舶通过该海峡；7月15日当天降至16艘，7月16日进一步跌至个位数。目前，海峡的原油流量已从月初的1250万桶/日锐减至510万桶/日。 🌟曼德海峡的潜在中断风险加剧油价上涨。 7▍月20日，也门胡塞武装宣布对沙特实施“海上禁运”，市场担忧曼德海峡遭到封锁。在2023年胡塞武装开始袭击前，全球近10%的海运贸易量每年经由曼德海峡，受多次袭击浪潮影响，去年该比例降至约3%。由于美伊冲突导致霍尔木兹海峡运量下滑，沙特原有的红海港口延布成为了维持全球能源流动的核心替代方案，5月，延布港日均原油发运量达365万桶，占该国战前出口总量的一半以上；近几周延布港原油日均出货量为400万桶，高于一年前的约97.3万桶/日。 🌟库存缓冲垫效果减弱，运量下滑将加大油价弹性。 ▍自3月11日以来，IEA成员国已释放约2.9亿桶石油。截至7月10日，美国战略原油储备31650万桶，周环比-298万桶，为1983年4月以来最低；IEA数据显示，冲突以来OECD国家石油储备累计减少1.63亿桶，降至1990年12月以来最低。 玫瑰建议关注：受益油气价格上涨的中国海油、中国石油、新天然气、中国石化、中曼石油；具备煤化工业绩弹性的中煤能源、兖矿能源、广汇能源、淮北矿业、中国旭阳集团。 ⚠️
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