豪鹏科技001283调研纪要20260723

公司上半年经营态势稳健、整体运行正常，核心业务有序开展，市场订单与交付均按计划推进。 1.消费电子方面消费电子方面：受季节性需求变化及新客户持续导入影响，公司二季度产能利用率与经营效率环比有所提升，产品结构持续优化。2.储能方面储能方面：公司产能利用率处于满产状态，下游需求旺盛，在手订单充足。 电池消费税调整应对方案电池消费税调整应对方案 国家明确自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税，公司对此已有充分研判和预案，将从以下三个层面积极应对： 1.优化业务策略优化业务策略：加强与上下游客户沟通，根据政策实施节奏、市场竞争环境及供需变化情况调整业务。存量订单将通过价格协商、工艺提升及供应链降本对冲政策影响；增量订单报价将充分考虑政策变化。2.加速新型电池产业化加速新型电池产业化：政策规定2026年9月1日—2028年12月31日，钠离子电池、固态电池等免征消费税。公司将加快固态电池/钠电池从研发向量产转化的节奏。3.升级产品结构升级产品结构：持续推进「AI端侧电池+固态」双轮驱动战略，重点布局AI PC、AI眼镜、机器人等高附加值终端电池产品，此类产品溢价能力及对消费税的消化能力更强。 此次政策调整顺应我国电池产业发展形势变化，有利于发挥消费税调节作用，促进资源节约和环境保护，推动电池行业健康高质量发展与产业升级。 储能在手订单及能见度展望储能在手订单及能见度展望 储能业务作为公司第二增长曲线，当前在手订单充足，产线处于满产状态。 订单能见度订单能见度：公司聚焦户用储能、阳台储能、工商业储能等高景气细分场景，海外尤其是欧洲户储市场需求持续旺盛，叠加国内「十五五」新型储能装机目标（2030年达300GW）的政策驱动，未来2-3年订单能见度与持续性良好。订单获取仍受行业需求、市场竞争、客户拓展及宏观环境等因素影响。 AIDC相关产品进展节奏相关产品进展节奏 AI数据中心（AIDC）爆发式增长带动配套储能成为明确产业趋势。据高工产业研究院（GGII）预测，全球AIDC储能锂电出货量预计到2030年突破300GWh，为2025年的20倍。AIDC储能系统具有长时化、高功率、液冷化、与HVDC配电系统紧密耦合的特征，对电芯一致性、循环寿命及系统响应速度要求极高。 公司AIDC相关产品已投入研发超10个月（覆盖锂电/钠电），当前处于研发送样阶段，尚未形成规模化收入，后续商业化进展受客户验证、市场需求、项目节奏等多重因素影响，存在不确定性。 BBU产品合作厂商及营收占比产品合作厂商及营收占比 随着AIDC发展及算力爆发，市场对数据中心电源稳定性重视度提升。公司凭借BMS研发能力，推出毫秒级响应、高倍率、高能量密度、长寿命的BBU电池系统，可保障瞬间大功率放电稳定，助力客户打造安全稳定的数据中心产品。 目前公司已与部分服务器领域客户开展AI服务器BBU业务合作，持续推进项目验证及量产导入。相关业务收入占比较低，对当前业绩不构成重大影响。 努比亚努比亚NaviX Ultra电芯供应链情况电芯供应链情况 公司与中兴体系合作多年，是其重要电池供应商，双方在多款重点产品线上有深度研发与量产合作，响应迅速且交付稳定。 努比亚NaviX Ultra搭载AI大模型，对电池能量密度、快充及散热性能要求更高，公司高能量密度、高倍率电芯产品契合其需求，验证了「AI端侧电池」战略的前瞻性。目前手机类业务整体营收占比有限，对公司业绩不构成重大影响，公司将持续推进前沿AI终端的电池布局。 钢壳叠片技术壁垒解析钢壳叠片技术壁垒解析 方形钢壳叠片电池可优化内部空间利用率，搭配高硅负极能提升能量密度，改善终端续航体验；钢壳本身可抑制负极掺硅带来的膨胀问题。 叠片工序核心目标是实现精确、洁净、无损的堆叠，形成稳定的三明治结构。位置偏移、引入异物、损伤材料、破坏界面接触等参数失控，都会损害电芯性能、寿命和安全性。公司凭借多年小电池技术积累和快速迭代能力，已在该领域占据先发优势。