玻璃期现价格同步回落 纯碱价格回落至低成本区间

玻璃

• 现货与盘面：湖北地区现货价格维持在900~920元，盘面价格从960回落至900元，盘面跟随现货波动，升贴水持平，基差变动不大。沙河湖北库存去化。
• 市场消息：明弘计划8月底冷修三线，鑫利停线，利虎计划冷修。09合约目前报价平水。
• 商品曲线：Contango结构维持，随现货价格平行下移。
• 供需格局：日熔量约14.45万吨不匹配需求，仍是压利润的供需格局。近月合约价格锚定现货，虽低于多数企业成本，但湖北厂家持续调价，盘面900元勉强算平水。当前不以成本定价，以现货定价，升贴水跟随厂家价格。
• 研究结论：供需紧平衡，需更多冷修去库，库存矛盾未解决，价格仍走弱。建议观察更多冷修落地情况。

纯碱

• 现货价格：近期大幅下跌，华北沙河至1030元，内蒙出厂至750元，华中厂提至980~1000元，较前期下滑超百元。
• 商品曲线：Contango结构未变，整体下移。
• 供需格局：供给端高位，西北检修结束，日产10.9万吨，偏高水平；75万吨周产量远高于周度需求，重碱静态平衡表持续过剩。出口高位但不足以缓解过剩，碱厂降价幅度大，盘面跟进。
• 估值与建议：价格回落至低成本区间，关注厂家减产情况。若无减产，价格无修复驱动。月差方面建议滚动反套。

关联品种

• 玻璃与纯碱所属公司：创元期货。