永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队2026/7/22
核心观点与市场动态：
- 主力合约价格与持仓： BR主力合约收盘价报13745元/吨，较前一交易日下跌90元/吨，周度下跌225元/吨。持仓量减少11314手至23780手，盘面成交量增加359693手至24241575手。仓单数量减少710手至14190手，虚实比维持在28%-32%区间波动。
- 基差与月差分析： 顺丁基差持续走弱，报-5元/吨；丁苯基差收窄至15元/吨。BRRU-BR50月差扩大至160元/吨，NR-BR月差扩大至80元/吨。
- 现货市场表现： 山东市场价稳中略涨，报13650元/吨；传化市场价报13550元/吨。齐鲁出厂价报13600元/吨，CFR东北亚和东南亚价格分别报1700和1950美元/吨。现货加工利润微幅下降，进口利润改善，出口利润小幅回落。
关键数据：
- 价格： BR主力合约13745元/吨，山东市场13650元/吨，传化市场13550元/吨。
- 持仓与成交量： 持仓量23780手，成交量24241575手。
- 基差与月差： 顺丁基差-5元/吨，丁苯基差15元/吨，BRRU-BR50月差160元/吨，NR-BR月差80元/吨。
- 利润： 现货加工利润-26元/吨，进口利润150元/吨，出口利润-39元/吨。
研究结论：
- 市场情绪： 合成橡胶市场整体承压，主力合约价格连续下跌，持仓量减少显示部分资金离场。基差走弱表明现货对期货的支撑减弱。
- 供需格局： 现货价格稳中有升，但加工利润下降，进口利润改善，出口利润承压，显示供需矛盾仍存。乙烯裂解和碳四利润变化对市场影响有限。
- 未来展望： 市场需关注宏观经济和下游需求变化，短期价格或维持震荡，长期需关注原料成本和替代品竞争。
核心数据表：
| 指标 | 最新值 | 变化 | 备注 |
|--------------------|--------------|------------|--------------------|
| BR主力合约收盘价 | 13745元/吨 | -90元/吨 | 日度 |
| 持仓量 | 23780手 | -11314手 | 日度 |
| 盘面成交量 | 24241575手 | +359693手 | 日度 |
| 顺丁基差 | -5元/吨 | -95元/吨 | 日度 |
| 丁苯基差 | 15元/吨 | -25元/吨 | 日度 |
| BRRU-BR50月差 | 160元/吨 | -80元/吨 | 周度 |
| NR-BR月差 | 80元/吨 | -165元/吨 | 周度 |
| 山东市场价 | 13650元/吨 | +50元/吨 | 日度 |
| 现货加工利润 | -26元/吨 | -409元/吨 | 日度 |
