碳酸锂期货日报

碳酸锂期货日报 核心观点 【行情分析】7月21日碳酸锂期货市场呈现弱势震荡格局，主力合约LC2609收盘价141.620元/吨，较前一日下跌4.22%，成交量27.08万手，成交金额379.76亿元，持仓量37.52万手，整体呈现减仓下行态势。 （次日展望）预计碳酸锂市场将继续维持震荡偏弱格局。技术面显示，当前均线呈空头排列，MACD处于零轴下方形成死叉，价格重心缓慢下移。 场驱动+规范治理"的转型期。7月1日新版动力电池强制国标正式施行，安全门槛升级将加速中小产能出清，利好头部锂盐企业定价能力。 （风险关注1）需求恢复不及预期；2）库存压力隐现；3）成本与价格倒挂风险；4）政策效果不及预期；5）供给增量超预期。 1行情回顾 【主力合约及现货市场】7月21日碳酸锂期货主力合约开盘143800元/吨，最高144300元/吨，最低136800元/吨，收盘141620元/吨，成交量270,848手，持仓量375,185手。现货市场方面，碳酸锂（工业级，99%，国产）平均价15.43万元/吨，最高价15.75万元/吨，最低价15.1万元/吨；碳酸锂（电池级，99.5%，国产）平均价15.74万元/吨，最高价16万元/吨，最低价15.48万元吨。市场整体呈现期货震荡、现货持稳的格局。 2当日运行逻辑 【核心逻辑】当日市场运行的核心逻辑围绕"弱预期与强现实的博奔"展开。7月17日财政部等三部门正式公告锂电池消费税政策，自2026年9月1日起对锂离子蓄电池按2%税率征收消费税2027年9月1日起提至4%。按电芯价格0.40元/Wh测算，2%和4%税率分别等价于碳酸锂成本抬升约1.2万元/吨和2.4万元/吨。这一政策落地击溃了短期市场信心，远期需求空间受到挤压。与此同时，钠离子电池、固态电池等免征消费税的政策倾斜，可能加速技术路线替代，对碳酸锂的远期需求形成结构性压制。 （政策面逻辑）2026年7月1日新修订的《民用航空法》正式施行，首次明确支持低空经济发展，为eVTOL等低空新业态提供法律支撑，带动航空级固态电池需求；头部企业联合设定成本红线，抵制低价倾销，行业自律公约密集出台；韩国发布2035年电池技术路线图，计划2029年投资2800亿韩元构建三大电池产业带全球电池竞争加剧。 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 当前观点修正1)短期价格存在基本面支撑一一检修减产、库存去化、排产旺盛构成"强现实"底部，但消费税政策落地和远期供给增量预期压制反弹空间 2）行业产能出清进程因技术迭代和政策约束而加速 2026年碳酸锂行业整体处于产能过剩格局，对比当前近15-16万元/吨的市场售价，行业价格或存在泡沫。随着固态电池技术突破和"反内卷"政策落地，高成本产能（特别是锂云母提锂）面临出清压力，行业集中度将进一步提升。 3)"固态电池+低空经济"等新应用场景可能为碳酸锂需求打开新的增长空间 2026年7月1日新版动力电池强制国标正式施行，安全门槛升级将加速中小产能出清；同日《民用航空法》修订版实施，支持低空经济发展。欣旺达、中创新航、宁德时代加速航空级固态电池量产，亿航智能eVTOL完成全球首例跨海峡固态电池飞行验证。 低空经济、人形机器人等新兴领域对电池能量密度 （>400Wh/kg）和安全性提出更高要求，固态电池能量密度潜力可达500Wh/kg以上，将成为这些领域的核心技术。据预测，20262030年新型储能装机功率年均增速达54%，叠加低空经济爆发碳酸锂需求将获得新的增长极 4）供需紧平衡格局可能延续至2027年 LCE，但需求端动力电池+储能双引擎驱动下，全球锂电池出货量预计同比增长33%至3,037GWh。扩产周期较长（3-4年）意味着2026-2027年落地的资源项目多为上一周期规划，供给释放速度难以匹配需求增速，紧平衡趋势可能延续。 3当日基本面分析 供需格局：产量维持高位，库存去化但预期转弱 从基本面数据看，供给端仍在高位运行，而需求端虽短期表现尚可，但政策影响已开始改变市场预期。 供给端：6月国内碳酸锂产量达到10.54万吨，环比增长4.2%，同比增幅明显。产能利用率回升至71.5%。其中，锂辉石路线仍是主要增量来源。1-6月累计产量达59.5万吨，同比增长40.9%。尽管7月排产计划为10.34万吨，较6月略有下降，但整体供给依然充裕。此外，6月锂辉石进口量达76.84万吨，环比增加12.9%，原料供应充足。 库存端：截至6月底，中国碳酸锂社会库存为24670吨，环比增加10.5%。分地区看，江西、四川及其他地区库存均有所回升。虽然市场普遍预期7-8月将进入去库阶段，但上周（截至7月16日）锂矿贸易商库存已降至9.7万吨，可售库存更是降至5.2万吨，现货流通资源偏紧。然而，7月20日的大跌行情使得现货采买未显著放量，观望情绪浓厚。 消费端：下游需求保持韧性，6月碳酸锂表观消费量（消耗量）达到15.67万吨，创下月度新高。1-6月累计消费量达83.6万吨，同比增长强劲。其中，磷酸铁锂是主要驱动力，6月产量达52.88万吨，环比增长3.5%；三元材料6月产量亦达8.75万吨。 市场重大资讯动态：政策冲击成核心变量 近期市场走势的核心驱动力来自政策端，同时供给侧的动态也在持续影响市场情绪。 核心利空：锂电池征收消费税：财政部等三部门公告，自2026年9月1日起，将对锂离子蓄电池按2%税率征收消费税，并计划于2027年9月1日提至4%。市场普遍认为，此举将中长期抬升锂电全生命周期成本，测算显示2%税率等价于碳酸锂成本抬升约1- 1.2万元/吨，进而压制远期需求预期。尽管8月可能存在“抢装”行情，但该预期已在前期被部分消化，实际拉动效应存疑。 供给端扰动：检修与投产并行： 检修：四川天华时代锂能宣布将对年产5.3万吨的产线进行全线停产检修，预计减少电池级碳酸锂产出约4000-4300吨。这为短期供给带来边际收缩预期。 投产：国城锂业在四川绵竹的年产20万吨锂盐项目一期（6万吨/年）于7月12日正式投产，标志着新的产能增量正在进入市场，加剧了远期供给宽松的预期。 下游需求：铁锂订单火热，但爬产节奏受限：磷酸铁锂厂家订单持续火热，但部分企业受限于产能扩张速度，7月行业整体爬产节奏一般，预计排产增幅为4.68%。终端需求方面，动力电池与储能电池1-5月累计销量同比增长48.5%，储能需求无为强劲。远景动力宜昌超级工厂（一期40GWh）的投产也印证了行业扩产趋势。 上下游产业链价格及供需变动 碳酸锂价格的剧烈波动已传导至上下游产业链，各环节价格普遍承压。 上游原料：锂辉石与锂云母价格同步下跌。7月20日，澳大利亚产5-5.5%锂辉石精矿远期现货价格报2120美元/吨，非洲产4.5-5%锂辉石港口现货价报2620元/吨度。江西产2.5-3%锂云母精矿市场价报2395元/干吨度。上游原料价格的松动，减弱了对碳酸锂的成本支撑。 下游正极材料： 磷酸铁锂：价格跟随锂盐波动，整体暂稳观望。动力型磷酸铁锂市场成交价在5.7-6.14万元/吨区间，储能型在5.6-6.0万元/吨区间。7月14日，动力型磷酸铁锂价格为5.84万元/吨。 三元材料：产量维持高位，但企业利润微薄。截至7月17日，三元前驱体523型和811型生产利润均为负值。6月三元正极材料出口量环比微降0.9%。 相关锂盐: 氢氧化锂：价格同步下行。7月21日，电池级粗颗粒氢氧化锂市场价报13.175万元/吨，电池级微粉氢氧化锂报13.825万元/吨。6月出口量环比大增69.6%，但同比下降3.9%。 金属锂：价格亦出现下跌，电池级金属锂7月21日报106万元/吨。 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 数据来源：钢联数据 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 4行情展望，， 中，且“弱预期”占据主导。锂电池消费税的落地从根本上改变了市场的长期估值逻辑，导致价格出现系统性下杀。尽管短期供给端有检修、库存去化等利好因素，但在宏观政策压力下，市场信心受挫，价格短期内预计将维持弱势震荡格局，后续需重点关注8月“抢装”行情的实际力度以及下游需求的兑现情况。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！