铁矿石早报

核心观点与关键数据

• 期货价格：期货铁矿i2609收于746元/吨，i2701收735.5元/吨，9-1价差10.5元。
• 现货价格：青岛港PB粉价格699元/吨（-7元），折标准品733元；最优交割品PB粉折仓单733元。

重要资讯

1. 成交数据：7月21日全国主港铁矿石成交78.60万吨（环比增38.1%），建筑钢材成交9.71万吨（环比增23.9%）。
2. 港口库存：7月13-19日澳大利亚、巴西七港库存1499.7万吨（环比增79.8万吨），达年内最大值。
3. 钢厂成本：76家电弧炉平均成本3303元/吨（环比降4元），平均利润亏损62元/吨，谷电利润38元/吨。
4. 关税政策：美国贸易代表暗示将出台新关税政策替代即将到期的10%全球进口关税。
5. 淡水河谷产销：2026年二季度产量8426万吨（环比增20.9%），销量7975万吨（环比增16.1%）。

多空逻辑

• 现货表现：台风后到港量恢复，发运环比回升（主增量来自澳洲和巴西），需求端铁水产量持续下行，唐山限产叠加钢厂利润承压压制铁水。
• 估值层面：主力合约在95美元关口支撑显现，但维持升水结构，约束上行空间。
• 短期行情：短期或延续震荡走势，谨慎操作。

交易策略

• 策略建议：震荡。

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• 数据来源：wind、钢联。