2026年6月电商行业月度跟踪：Prime Day拉动Amazon美国销售额增加，淘宝 京东MAU环比增速回升

海外信息科技《业绩验证AI算力景气度，Kimi推动国产模型能力破圈》2026.07.20海外信息科技《存储景气度获业绩、融资再验证，海内外大模型迭代聚焦Agent与性价比》2026.07.12海外信息科技《Meta事件引短期震荡，韩国进入半导体大基建时代》2026.07.05海外信息科技《存储景气度上行，海内外前沿大模型全线升级》2026.06.27海外信息科技《变化，技术，投资——海外科技行业框架》2026.06.24 本报告导读： 国内网上商品零售额占比持续增加，PrimeDay拉动Amazon美国销售额增加，淘宝、京东MAU环比增速回升 投资要点： 国内电商方面，补贴退坡导致淘宝、京东MAU同比有所下滑，拼多多延续增长趋势。根据QuestMobile数据，2026年6月，淘宝MAU 9.60亿，同比-1.9%，环比+1.9%；拼多多MAU 7.33亿，同比+0.4%，环比-1.2%；京东MAU 6.32亿，同比-0.8%，环比+2.6%。 海外电商方面，Amazon延续稳健增长势头，全球DAU、全球MAU、美国销售额同比、环比均实现增长。国内跨境电商平台Temu、TikTok、Shein维持用户先行策略，其中关税政策扰动下，Temu、Shein全球DAU短期承压；北美销售额方面，Amazon、Temu、TikTok均实现了同比双位数增长，Prime Day拉动Amazon北美销售额增长。 全球活跃用户数方面，Amazon长期稳健增长、Temu短期承压、Shein/AliExpress维持较高增速。根据Sensor Tower数据，2026年6月，Amazon MAU 6.6亿，同比+1.7%；Temu MAU 4.7亿，同比-1.8%；Shein MAU 4.5亿，同比+5.1%；AliExpress MAU2.0亿，同比+2.4%。分区域看，Amazon在北美洲、亚洲等核心大洲MAU领先，维持行业优势地位。Temu欧洲、非洲、大洋洲MAU领先，但自2025年下半年以来有所回落。Shein在全球多个主要地区均维持MAU高增态势。 美国销售额方面，用户数增加驱动Temu/TikTok销售额增长。2026年6月，Amazon美国销售额14.79亿美元，同比+13.6%，销售额同比增加主要由交易频次增加带动。Temu美国销售额为4,563万美元，同比+58.1%；TikTok美国销售额为6,172万美元，同比+58.5%；Shein美国销售额为2,158万美元，同比-12.9%。 投资建议：我们认为，网上商品零售额占比有望长期持续提升。国内电商方面，外卖补贴退坡利好行业健康发展，同时将改善阿里、京东的利润水平，拼多多MAU仍有提升空间。海外电商方面，Amazon作为行业龙头，长期增长趋势稳健、内生发展动力充足；Temu/TikTok/Shein等跨境电商仍处于用户渗透阶段。推荐Amazon、拼多多、阿里巴巴-W。 风险提示：第三方数据统计偏差风险、地缘政治风险、宏观经济形势风险、国际贸易风险、下游需求不及预期。 目录 1.宏观数据：线上消费持续渗透......................................................................31.1.中国宏观：6月网上商品零售额累计同比增速+4.8%...........................31.2.美国宏观：网络零售额及占比稳步提升.................................................42.国内电商：淘宝、京东MAU环比增速回升...............................................42.1.日活跃用户数：淘宝、京东环比增加，拼多多略有下滑.....................42.2.月活跃用户数：拼多多同比增加，淘宝、京东边际承压.....................53.海外电商：用户先行，为国内电商出海打开增量空间...............................53.1.日活跃用户数：Shein、Temu同比增速下滑.........................................53.2.月活跃用户数：Amazon龙头地位稳固，Shein增势迅猛....................63.3.美国销售额：Prime Day驱动Amazon销售额同比双位数增长...........74.投资建议与风险提示......................................................................................94.1.投资建议....................................................................................................94.2.风险提示....................................................................................................9 1.宏观数据：线上消费持续渗透 1.1.中国宏观：6月网上商品零售额累计同比增速+4.8% 2026年1-6月，社会消费品零售总额累计值248,722亿元，累计同比+1.3%；网上商品和服务零售额100,715亿元，累计同比+5.2%，增速高于社零大盘。 按商品和服务消费拆分，2026年1-6月，网上商品零售额累计值64,296亿元，累计同比+4.8%，占社会消费品零售总额比重为25.9%，环比提升0.3pct。吃类商品、穿类商品、用类商品累计同比增速分别为16.8%、6.2%、1.3%，环比变化+1.3pct、-1.0pct、-0.3pct。2026年6月，网上商品零售额当月值11,578亿元，同比+3.9%。 2026年1-6月，网上服务零售额累计值36,419亿元，累计同比+6.0%。 资料来源：国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：国家统计局，国泰海通证券研究 1.2.美国宏观：网络零售额及占比稳步提升 2026Q1，美国网络零售额3,023.3亿美元，同比+9.7%，环比-17.2%。美国网络零售额占零售总额比重为16.9%，环比提升0.2pct。 资料来源：美国人口普查局，国泰海通证券研究 2.国内电商：淘宝、京东MAU环比增速回升 2.1.日活跃用户数：淘宝、京东环比增加，拼多多略有下滑 2026年6月，淘宝DAU4.16亿，同比-0.1%，环比+0.6%；拼多多DAU3.80亿，同比+0.0%，环比-5.0%；京东DAU1.45亿，同比-19.6%，环比+4.6%。从变化趋势看，拼多多DAU2026年以来有所回落，淘宝、京东DAU环比提升。 资料来源：Quest Mobile，国泰海通证券研究 资料来源：Quest Mobile，国泰海通证券研究 2.2.月活跃用户数：拼多多同比增加，淘宝、京东边际承压 2026年6月，淘宝MAU9.60亿，同比-1.9%，环比+1.9%；拼多多MAU7.33亿，同比+0.4%，环比-1.2%；京东MAU6.32亿，同比-0.8%，环比+2.6%。 资料来源：Quest Mobile，国泰海通证券研究 资料来源：Quest Mobile，国泰海通证券研究 3.海外电商：用户先行，为国内电商出海打开增量空间3.1.日活跃用户数：Shein、Temu同比增速下滑 2026年6月，AmazonDAU2.02亿，同比+3.8%，环比+0.5%；TemuDAU7,942万，同比-5.6%，环比-2.7%；SheinDAU9,981万，同比-2.1%，环比-4.6%；AliExpress DAU4,085万，同比+0.4%，环比+7.6%。 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 3.2.月活跃用户数：Amazon龙头地位稳固，Shein增势迅猛 2026年6月，AmazonMAU6.6亿，同比+1.7%，环比-0.5%；TemuMAU4.7亿，同比-1.8%，环比-2.8%；SheinMAU4.5亿，同比+5.1%，环比-4.6%；AliExpress MAU2.0亿，同比+2.4%，环比+3.2%。 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 分区域看，Amazon在北美洲、亚洲等核心大洲MAU领先，维持行业优势地位，在全球各地区均实现稳健增长。Temu欧洲、非洲、大洋洲MAU领先，但自2025年下半年以来多地区MAU有所回落。Shein作为后起之秀，在全球多个主要地区，均实现了MAU高增。 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 资料来源：Sensor Tower，国泰海通证券研究 3.3.美国销售额：Prime Day驱动Amazon销售额同比双位数增长 2026年6月，Amazon美国销售额14.79亿美元，同比+13.6%，环比+3.0%。销售额同比增加主要由交易频次增加带动，2026年6月，Amazon美国用户数同比+0.5%，件单价同比+1.3%，交易频次同比+11.7%。 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 2026年6月，Temu美国销售额为4,563万美元，同比+58.1%，环比-4.3%，同比高增部分原因为2025年同期基数过低。拆分看，销售额同比增加主要由用户数驱动，2026年6月，Temu美国用户数同比+45.4%，件单价同比-0.8%，交易频次同比+9.8%。 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 2026年6月，TikTok美国销售额为6,172万美元，同比+58.5%，环比+0.3%。拆分看，销售额同比增加主要由用户数驱动，2026年6月，TikTok美国用户数同比+42.1%，件单价同比-6.4%，交易频次同比+19.2%。 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 2026年6月，Shein美国销售额为2,158万美元，同比-12.9%，环比-7.3%。拆分看，销售额同比减少主要归因为用户数和件单价的变化，2026年6月，Shein美国用户数同比-7.7%，件单价同比-7.1%，交易频次同比+1.2%。 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 资料来源：Bloomberg，国泰海通证券研究 4.投资建议与风险提示 4.1.投资建议 我们认为，网上商品零售额占比有望长期持续提升。国内电商方面，外卖补贴退坡利好行业健康发展，同时将改善阿里、京东的利润水平，拼多多MAU仍有提升空间，尚未触达增长天花板。海外电商方面，Amazon作为行业龙头，长期增长趋势稳健、内生发展动力充足；Temu/TikTok/Shein等跨境电商仍处于用户渗透阶段，TemuMAU虽然受到关税扰动环比下滑，但依然维持较高水平，新拼姆自营品牌业务有望贡献新增长势能。推荐Amazon、拼多多、阿里巴巴-W。 4.2.