黑色金属日报

【钢材】 今日盘面下探回升。螺纹表需环比回升，产量下降，库存小幅回落；热卷需求略降，产量下降，库存小幅回落，关注淡季需求韧性。钢厂利润下滑，库存累积，高炉减产检修力度增大，铁水产量持续回落，供应压力逐步缓解。6月数据显示地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需整体偏弱，钢材出口维持高位。高炉减产缓解供应压力，股市反弹后市场情绪好转，盘面下方有支撑，短期低位震荡，关注宏观情绪变化。

【铁矿】 今日盘面下跌。供应端，全球发运量环比大幅反弹，BHP港口罢工影响有限，关注谈判进展；国内到港量反弹至年内高水平，港口库存下降幅度较大，压港船只数量增加。需求端，淡季终端需求低位，钢材表需偏弱，钢厂减产增多，上周铁水回落幅度大，铁矿需求边际下滑压力存在。外部地缘冲突反复，油价偏高中枢震荡，盘面下方有成本支撑。预计盘面震荡。

【焦炭】 日内价格探底回升。第一轮提降计划落地，焦化利润薄，钢厂利润更薄，焦炭提涨落地压力大，价格仍高位，钢厂利润盈亏平衡。焦炭盘面贴水，焦煤盘面贴水，蒙煤通关数据高位回落，那达慕期间关口库存下降，澳洲低硫主焦替代逐渐显现。关注安监影响及矿山复产节奏，价格博弈加剧。

【焦煤】 日内价格探底回升。昨日蒙煤通关1012车，安监影响下煤矿产量下降后复产不及预期，现货竞拍成交较好，价格弱稳。炼焦煤总库存及终端库存小幅下降，产端库存小幅增加。碳元素供应短期偏紧，主焦煤尤为明显，铁水仍高位，钢厂利润盈亏平衡。焦炭、焦煤盘面贴水，蒙煤通关数据高位回落，澳洲低硫主焦替代逐渐显现。关注安监影响及矿山复产节奏，价格博弈加剧。

【硅锰】 日内价格底部震荡。港口锰矿现货价格下行，外盘报价环比下降，港口库存略微抬升，对盘面支撑减弱。能源价格波动，开采运输成本坚挺。需求端铁水产量下降，硅锰供应继续下降，厂内库存小幅增加，仓单库存下降，库存整体小幅增加。锰矿库存下降，硅锰供应过剩收敛，价格或承压下行。

【硅铁】 日内价格偏强震荡。兰炭价格高位持稳，电力成本下行，硅铁支撑下行。需求端铁水产量下降，5月出口需求抬升至4.28万吨，预计月度出口量中长期维持在3.5万吨左右。金属镁产量高位，次要需求稳定，需求整体有韧性。硅铁周度供应下降，库存方面厂内、仓单库存均下降，库存整体小幅增加，成本端让利，价格承压。

【星级说明】 红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主

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