每日港股评析

2012-01-172026年7月20日星期一 市场回顾 恒指守24,500点：恒指周五(17日)高开后，最多升157点，高见25,166点，其后倒跌最多676点，低见24,332点。恒指收跌446点或1.8%，报24,562点。大市成交3,473亿元，北水净流出15亿元。 美股全线下跌：美股周五(17日)向下，三大指数跌0.8%至1.4%。VIX波动指数抽高12.2%。中东局势持续紧张，纽约期油升4.5%。 市况短期展望 恒指宜守24,000点：踏入下半年，全球资金格局出现结构性重塑，外围市场气氛降温，部分投资者回补此前在港股的沽空仓位，为恒指带来支持。技术上，恒指于22,500点筑底，在成交配合下收复24,000点，其后一度挑战25,000点关口。惟随着指数累积一定升幅，短线调整压力增加，24,000点为初步支持。若港股流动性持续边际改善，恒指后市有望逐步上试100天线约25,300点。 南韩杠杆ETF新规进一步挤压流动性，关注谷歌业绩：南韩政府宣布将在8月初大幅上调单股杠杆ETF的保证金要求，预计将令更多杠杆资金需要平仓，导致近日海外算力硬件企业进一步下挫。谷歌将在7月22日公布业绩，为首间发布业绩的Hyperscaler，其资本开支指引将左右算力硬件板块后续走势。 中国官方释出支持AI发展讯号，Kimi大模型性能直逼海外对手：国家主席习近平首次参与在上海举行的世界人工智能大会，周末两大国有资本运营平台国新及诚通宣布继续增持央企和科技资产，反映中国对AI等新科技的支持。此外，新近发布的大模型Kimi K3，性能与海外领先大模型已相当接近，加强市场对中国AI发展的信心。 美国6月CPI低于预期，但美伊局势升温令通胀忧虑重燃：虽然美国6月CPI升幅放缓，并低于预期，但美伊地缘局势再次升温，国际油价回升至6月中以来的高位，重燃市场对能源驱动通胀的忧虑。加上联储局主席沃什在听证会上重申，坚定恢复物价稳定，市场续预期当局最快将于9月重启加息。 短期看好板块 备兑ETF：预期指数将呈整固，备兑策略可增厚股息 今日市场焦点 中国7月贷款市场报价利率(LPR)；德国6月PPI； 宏观焦点 习近平宣布积极推动全球AI发展；发改委发布人工智能合作发展8大行动计划；两大央企增持中国股票资产，中证监将召开座谈会促进市场平稳健康发展； 企业消息 新易盛传提交香港上市申请，集资额达40亿至50亿美元；月之暗面传拟最快半年内来港上市；MiniMax(0100)展示M3 H3多模态模型；安踏体育(2020)第一季自家品牌零售额低单位数增长； 宏观焦点 习近平宣布积极推动全球AI发展：国家主席习近平上周五(17日)在上海出席2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并发表主旨讲话。习近平表示，中方认为各国应当秉持以人为本、向上向善理念，让人工智能成为促进共同繁荣，维护共同安全的一个重要动力源，携手构建公正合理的全球人工智能治理体系。习近平提出4点意见，第一，坚持开放共赢驱动创新发展。人工智能是世界经济增长的新引擎和新旧动能转换的加速器，正从数字世界走向物理世界，要抓住难得的历史性机遇，鼓励开源、开放、合作、共享，全面促进人工智能科技创新、产业发展、场景应用，协同推进传统产业改造升级，新兴产业培育壮大，未来产业前瞻布局，让人工智能赋能千行百业。第二是强化风险意识，确保安全可控。习近平表示，人工智能应当成为人类的可信工具，要高度重视人工智能引发的各类内生和衍生风险，推动构建法律法规、技术监测、风险预警、应急响应体系，筑牢安全底线，防范滥用恶用，确保人工智能始终处于人类控制之下。同时应当共同反对在人工智能领域泛化国家安全概念、把本国安全凌驾于他国安全之上的做法。他又说，要鼓励包容并蓄，促进文明共鉴。人工智能发展和应用不应该侵蚀和损害世界文明多样性和各国文化独特性。另外，要倡导和衷共济，完善全球治理。广泛开展国际合作，帮助全球南方国家加强能力建设，弥合数字鸿沟，促进可持续发展，避免在人工智能领域造成新的历史不公。习近平宣布，为进一步支持全球人工智能发展，推进全球人工智能能力建设，未来5年中国将向发展中国家提供5000个人工智能专题研修培训名额，面向东盟、阿盟、非盟、拉共体、上合组织、金砖国家，建设国际人工智能应用合作中心，推动气象智能预警方案「妈祖」，在30个国家落地应用。 发改委发布人工智能合作发展8大行动计划：国家发改委高技术司发布《人工智能合作发展行动计划》，从数据、算力、开源、应用、人才、标准、安全及伦理八个维度，系统推动全球人工智能协同发展。在优质数据供给方面，计划推进数据跨境流动，建设跨境可信数据空间，协同构建高质量语料库及行业数据集，推动多语种语料共建共享。智能算力普惠方面，将面向发展中国家提供普惠智算服务，联合建设绿色能源驱动基础设施，推动智算设施绿色低碳发展。行动鼓励共建国际人工智能开源小区，推动通用大模型、基础算法及工具组件共享，支持各国基于开源模型开展本土化创新。深度赋能方面，将深化「人工智能+」合作，搭建跨国产业平台，促进智能体规范应用，推动AI在科学、制造、医疗、教育、农业等领域赋能。行动又提出共建拔尖人才联合培养机制，协同制定职业标准与技能认证体系，共同应对AI对就业的影响。规则标准共建则聚焦推动国际标准制修订，促进标准体系包容与互操作。在安全治理方面，计划共建安全治理机制，加强网络安全威胁信息共享，防范AI技术误用滥用，提升可解释性、透明性与安全性。行动强调坚持人工智能向善，公开透明、保护隐私、确保可控可信的伦理原则，消除算法偏见，保障公平与非歧视性，推动构建更有温度的智能社会，服务联合国2030可持续发展目标。 两大央企增持中国股票资产，中证监将召开座谈会促进市场平稳健康发展：两大央企出手护盘，中国诚通发公告称，近日中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元人民币。中国诚通表示，坚定看好中国经济及中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。同日，中国国新发布公告称，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款超500亿元人民币，用于维护市场稳定，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，坚决维护资本市场核心资产战略价值，坚决维护资本市场平稳健康运行。另外，内媒报道，中证监今日(20日)将召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议，此举亦被认为是向市场释放积极稳市信号的明确举动。 市监总局表示部分行业呈内卷外化倾向，防无序出海恶性竞价：国家市场监管总局局长罗文撰文称，中国企业出海正迎来前所未有的战略机遇期，但部分行业出现内卷外化倾向，一些企业将同质化、拼价格的低端竞争策略延伸至国际市场，不仅压缩了自身利润空间，还容易引发贸易摩擦，对中国制造整体形象造成冲击。中国官媒《人民日报》刊登罗文署名文章，指针对内卷外化问题，必须从源头切断低质低价的对外传导链条，防止无序出海、恶性竞价，引导企业以技术、质量、品牌等构筑国际竞争新优势。他强调，反内卷不是反竞争，而是要依法纠治违反法律规定、破坏市场经济秩序、损害高质量发展的恶性竞争。他指出，目前部分行业内卷式竞争问题依然突出，有的领域出现新的变种和隐性操作，易引发新一轮风险。有的平台明面上抽成比例有所下降，但隐性抽成的手段却在翻新，通过捆绑促销、流量倾斜、算法排序等方式，将自身经营成本与风险向外转嫁，扰乱了市场竞争秩序。要抓好平台内卷综合治理。依法查处平台企业利用搜索排名等手段，强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品的行为，持续规范外卖平台促销补贴行为；依法查办平台经济领域垄断案件，强化经营者集中审查。依法惩治内卷违法行为。开展打击劣质低价、反垄断执法护企等专项行动，加强重点领域垄断案件查处，加力整治以一口价、秒杀价等制造低价假像、误导消费者的行为。依法开展成本调查和价格检查，对带头超低价竞标、违法实施倾销的企业从严处理。加大产品质量监督抽查力度，提高重点领域抽查比重，坚决纠治质量低劣、制假售假问题。强化强制性认证有效性抽查和认证从业机构监督检查，开展传统工艺市场打假清源联合执法行动和检验检测机构小散弱综合治理工作，大力整治行业乱象。 工信部要求汽车企业坚决抵制非理性竞争：中国工业和信息化部装备工业一司组织召开重点汽车生产企业座谈会。会议要求，汽车生产企业要坚决抵制非理性竞争，加强产品测试验证与安全评估。工信部官网刊登新闻稿称，汽车生产企业要深入开展产品安全风险隐患排查，全面加强供应链管理；加强产品创新设计测试验证，充分评估有关安全风险，不得夸大和虚假宣传；加强组合驾驶辅助和自动驾驶功能安全评估，加强安全事件监测和处置。会议强调，汽车生产企业要切实承担起保障产品质量安全和维护公共安全、公民生命财产安全的责任，围绕产品设计验证、生产制造、售后服务等方面造好风险防范。 三部门：对部分电池恢复征收消费税：据新华社，从财政部了解到，财政部、海关总署、税务总局近日发布公告，明确自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税政策。具体调整如下：自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按2%税率征税，2027年9月1日起按4%征税；自2027年4月1日起，对光伏电池按2%征税，2028年4月1日起按4%征税。同时，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及部分光伏电池在规定期限内免征消费税。 外管局拟再推一揽子政策，提升跨境投融资便利化水平：国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜在国新办新闻发布会上表示，今年以来，面对新的形势新的变化，外管局在广泛调研银行、企业等市场主体需求的基础上，结合资本项目高水平开放进程，拟再推出「一揽子」政策，进一步提升跨境投融资便利化水平。肖胜指出，这一批政策主要分为三类。一是提升直接投资便利化水平。针对外商投资企业提升投资效率的需求，将进一步简化资本项目结汇支付手续，支持吸引和利用外资固稳促优。对于「走出去」企业，将有序简化资金汇出审核，保障企业正常经营资金的高效便捷使用。二是扩大跨境融资高水平开放。为扩大科创、绿色金融服务惠及面，外管局准备进一步拓展跨境融资便利化政策的适用主体范围，并全国推广绿色外债试点。同时，为满足外商投资企业避险需要，便利企业更灵活地跨境调配资金，将进一步优化企业的跨境融资宏观审慎的管理政策措施。三是优化资本项目业务登记管理。考虑到企业便利办理跨境投融资业务的实际需要，外管局准备进一步将部分登记业务改由银行直接办理，并增加资本项目「网上办」的业务种类，提升外汇管理「数字化」水平，进一步降低企业「脚底成本」。另外，国家外管局副局长李斌指出，未来中国国际收支有望保持基本平衡，将坚持扩大内需，大力提振消费，扩大有效投资，推动进出口平衡发展，将支持经常账户顺差在中长期保持在合理均衡水平。同时，中国稳步扩大制度型开放、拓展对外投资合作空间，境内企业将继续开展全球多元化经营和资产配置，对外资产规模将稳步增加。 中国上半年涉外收支规模创新高：国家外汇管理局表示，上半年银行代客涉外收支合计9.2万亿美元，按年增长21%；银行结售汇规模合计2.9万亿美元，增长24%，均创历史同期新高。国家外管局副局长李斌表示，总体看，上半年中国外汇市场运行平稳，交易活跃，更加稳健，涉外经济保持良好发展势头，跨境贸易和投资更加活跃。上半年境内人民币外汇市场交易量总计22.1万亿美元，按年增长5%，增速比2025年全年提高1.5个百分点。他续称，上半年企业个人等非银行部门跨境资金净流入2472亿美元。从月度的变化看，首两个月企业在春节前集中收款，跨境资金净流入处在比较高的规模。3月地缘政治冲突升级，国际金融市场波动加大，中国跨境资金出现小幅净流出，随后重回净流入。6月以来净流入规模放缓。他说，上半年银行