股指期货周报

2026年7月18日 研究员：刘元博交易咨询：Z0022383审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面要点 4本周重要宏观数据 本周观点 •本周，全球股市分化调整，A股分化调整且波动进一步加大。 •从板块层面看，在本轮全球科技股去杠杆交易中，A股初现“流动性枯竭”的窘境，导致了市场从科技普遍逐步演变为无差别普跌。•从市场资金的角度看，融资余额减少965.26亿元，融券余额减少15.75亿元；规模指数ETF净申购6,695,140万份，主题和行业ETF净申购3,435,660万份，策略和风格ETF净申购297,000万份。杠杆资金继续大幅去化，神秘主力借道ETF大幅流入稳定市场。•从估值角度看，中国核心资产（上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍然具有很大的配置价值。•离岸人民币稳定升值，为外资“长钱”进一步进入A股打下基础。•综合来看，调整进入流动性逻辑阶段，A股的配置价值进一步现象。做好风控的同时，随着“神秘主力”的进场，可逐步多配各大期指。 基本面要点 •价格：本周，万得全A指数跌8.74%，中国资产普遍重挫，大盘价值风格一枝独秀，申万一级行业普遍下跌，TMT方向跌超10%，石油石化、煤炭、银行、食品饮料逆势涨超3%；现货指数，上证50收2827.67，沪深300收4529.10，中证500收7513.76，中证1000收7168.00；四大期指主力合约，IH收2796.4，IF收4473.8，IC收7389.0，IM收7065.2。 •基差：期指主力合约期货-现货基差，IH收于-31.27，IF收于-55.30，IC收于-124.76，IM收于-102.80。 •估值：本周，股指现货PE-TTM估值，上证50收于11.37，沪深300收于14.21，中证500收于37.17，中证1000收于43.48。 •股权风险溢价：本周，股指现货股权风险溢价，上证50收于7.13%，沪深300收于5.41%，中证500收于1.08%，中证1000收于0.56%。 •资金面：本周，万得全A日均成交额26464.43亿元，较上周日均缩量2808.46亿元，平均换手率1.78%；融资余额减少965.26亿元，融券余额减少15.75亿元；规模指数ETF净申购6,695,140万份，主题和行业ETF净申购3,435,660万份，策略和风格ETF净申购297,000万份；中国长短利差大幅缩小至0.5977%，离岸人民币汇率小幅升值收6.7782。 全球股市：本周全球股市普遍下跌，信息科技、电信业务领跌，能源、日常消费品、金融、公用事业逆势上涨 A股：本周中国资产普遍重挫，大盘价值风格一枝独秀。 A股：本周申万一级行业普遍下跌，TMT方向跌超10%，石油石化、煤炭、银行、食品饮料逆势涨超3%。 股指现货与期货主力合约价格 期指基差 主要宽基指数估值： 本周主要指数的股权风险溢价普遍上升 本周，万得全A日均成交额26464.43亿元，较上周日均缩量2808.46亿元，平均换手率1.78% 本周，融资余额减少965.26亿元，融券余额减少15.75亿元；规模指数ETF净申购6,695,140万份，主题和行业ETF净申购3,435,660万份，策略和风格ETF净申购297,000万份 本周，中国长短利差大幅缩小至0.5977%，离岸人民币汇率小幅升值收6.7782 本周重要宏观数据概览 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065