油脂日报：宏观与天气压制 油脂小幅收跌

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、行业要闻 1、7月16日，11月船期加拿大油菜籽出口CNF报价638美元/吨，较上周同期上涨11美元/吨；按照14.9%税率（9%关税加上5.9%反倾销税）计算，折合华南地区到港完税成本5526元/吨，较上周同期上涨84元/吨。 2、据外媒报道，一大宗商品研究机构称，2026/27年度加拿大油菜籽产量预估为2300万吨，较上次预估下调1%，预估区间2180-2410万吨。2026/27年度加拿大油菜籽产量下调1.1%至2298.7万吨，反映了7月上旬/中旬主导加拿大西部的异常高温带来的不利影响。 3、加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至07月12日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加481.14%至30.51万吨，之前一周为5.25万吨。2025年8月1日至2026年07月12日，加拿大油菜籽出口量为856.21万吨，较上一年度同期的923.48万吨减少7.28%。 4、据美国农业部（USDA）农业干旱监测数据显示，截至2026年7月14日，美国大豆产区干旱比例为18%，上周为19%，较上周减少1个百分点；去年同期为7%，较去年同期增加11个百分点。 5、国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，预计2026/27年度全球大豆产量将较上月预估减少100万吨至4.41亿吨，贸易量维持在1.9亿吨，消费量维持在4.45亿吨；结转库存减少100万吨至7500万吨。 二、观点及策略 国际方面，受美联储加息预期影响，国际大宗商品整体承压，美国大豆产区高温天气有所缓和，多头集中止盈离场，USDA下调期末库存及稳定的对华出口需求限制了美豆下跌空间，CBOT大豆仍在1200美分附近徘徊。马来西亚棕榈油出口数据环比有所改善，但产地库存压力仍然较高，累库趋势明显，马棕油主力合约维持弱势震荡。 国内方面，大豆到港量维持高位，油厂开机率居高不下，豆油累库节奏明显加快，基本面持续偏弱，豆油期货缺乏上涨动能。国内棕榈油库存周度小幅累库，进口利润窗口打开导致后续到港预期增加，在高库存及需求疲软的双重压制下，棕榈油走势依然偏弱。港口菜油库存持续下降，供应格局预期偏紧，加拿大草原天气改善，ICE菜籽期货自高位回落，国内菜油跟随回调。