领导好本月被打跪了上个月有多飘这个周就有多down我仍

-美国远低于预期的通胀数据有助于美联储维持不加息的政策立场。零售数据还在持续验证增长韧性。中东的新一轮地缘冲突在出现对除汽油价格外其他领域通胀传导的迹象外，仍然不会是市场的聚焦点。总的来说，宏观条件仍然是高增长+韧性通胀的状态。 -这轮我没能逃顶，主要原因在于自上而下的宏观信号没有发生恶化，而市场下杀的速度与叙事恶化的速度持平。6月和7月的产业趋势变化并不大，AI coding持续高景气，K3等模型也没有如deepseek时一样挑战scaling law。叙事没有变化，杠杆和拥挤度出清的过程中人心变了。目前验证AI硬件究竟是不是20-22年间的新能源，核心在需求是否仍然呈现指数级增加。AI投入的瓶颈并非存储价格而是存储产能。 -周末交流下来悲观的人大幅增加，后续短期市场可能仍少不了波折。我不怕空头看空，我怕套牢的人看反弹。而在科技均已回落至4-5月股价水平后，7月初下跌的理由（拥挤度、杠杆、获利盘、存储价格等）都应不再是继续看空的理由。在资金震荡的折磨中，我等待接下来三个周北美业绩密集披露期带来的需求修正机会。如果csp厂商仍给出极为乐观的需求信号，AI硬件有望在调整后重回价值修复，但在此之前，我建议维持科技+红利的均衡配置苟过短期的高波动。 省流。维持科技+红利的均衡配置，等待北美云厂的财报验证。#文字观点