信达消费 特步国际2026Q2电话会核心要点

太阳Q2流水承压，核心运营保持健康 #Q2特步主品牌流水录得中单位数下跌，上半年整体低单下跌。#电商及儿童维持稳定增长，电商流水约10%增长。#折扣可控：主品牌约7至7.5折，与过往季度持平；线上折扣同比改善，618期间优化明显。#库存健康：渠道库存周转4.5至5个月，处于健康水平。#索康尼：上半年低双位数增长，Q2低单位数增长。 太阳分品牌看：主品牌聚焦跑步巩固心智，索康尼推进高端化 #特步主品牌：聚焦跑步战略定力坚决，160X系列在中国头部马拉松全局穿着率保持第一，深耕专业跑步同时加快大众破圈。拓展户外赛道，越野跑鞋及户外服装市场反馈良好。#索康尼：2026年定位品牌2.0时代，核心目标高端化。坚持百年跑鞋世家定位，针对精英人群。上半年实施全渠道严格价格管控，未参与价格战，618收入虽受影响但折扣明显改善，线下增长超20%。 太阳渠道优化，DTC转型与高端门店并进 #DTC转型：已回收超200家，下半年计划约400家，旨在提升运营效率与店效。#索康尼渠道升级：预计全年开设20至30家新店，聚焦核心商圈核心物业。#主品牌渠道：加速购物中心、奥莱及低级别城市大店布局，注重店效提升而非数量扩张。 太阳海外与跨境电商：东南亚为重点，增长强劲 #跨境电商：上半年同比增长超翻倍，160X系列及东南亚专供款在多平台表现突出。#线下出海：聚焦东南亚深耕，上半年在马来西亚、印尼开设13家新型门店，马来西亚门店 店效表现良好。下半年将继续推进开店和赛事赞助，未来有望维持较高增速。 太阳费用及全年指引 #费用管控：整体费用在年初预算总包内，聚焦跑步心智打造及产品转化，费用投入有节制。#全年指引：集团净利润率维持高单位数水平，索康尼经营利润率不低于2025年水平。收入指引因大环境变化面临挑战。 红包联系人：姜文镪18817619332/刘田田15101097934