一、行情回顾与展望
- 期货市场：连塑L2609收于7748元/吨，涨196元/吨（2.6%），持仓减11624手至360885手；PP2609收于8095元/吨，涨172元（2.17%），持仓减2219手至46.50万手。
- 现货市场：受期货涨势和货源偏紧支撑，小幅跟涨，但下游畏高情绪渐起，交投转弱。
- 基本面：供应回归预期存，进口资源增加，塔里木二期中交，PE装置试车，需求淡季疲弱，供增需弱格局延续；地缘冲突推高风险溢价，成本端带动聚烯烃反弹。
二、行业要闻
- 主要生产商库存：64.5万吨，降1.5万吨（2.27%），同比降17.3万吨。
- PE市场价格：华北8080-8350元/吨，华东8250-8700元/吨，华南8500-9100元/吨。
- 丙烯市场：山东主流9000元/吨，上调280元/吨，但下游抵触情绪增，实单成交未溢价。
- PP市场价格：华北8900-9100元/吨，华东8900-9050元/吨，华南8800-9000元/吨，小幅跟涨50-100元/吨。
三、数据概览
- 基差：L基差走强，PP基差波动。
- 价差：L-PP价差收窄。
- 原油期货：主力合约结算价站稳85美元/桶。
- 两油库存：64.5万吨，同比降17.3万吨。
四、研究结论
- 聚烯烃短期受成本端和供应风险溢价支撑，但需求疲弱格局难改，反弹空间有限。
- 下游畏高情绪明显，交投转弱，需关注库存变化和需求恢复情况。
- 地缘冲突和原油价格仍是重要变量，需警惕市场波动风险。
