国债期货早报

行情回顾

• 期债基本面：债市回暖，主要利率债收益率多数下行，5年及以上期限表现良好。A股调整引发避险情绪，长债修复，市场预期税期后资金改善。国债期货走升，30年期主力合约涨0.24%领涨。税期走款结束，银行间市场资金面紧平衡，DR001微幅上行至1.40%上方，DR007徘徊于1.43%附近。债市底层支撑逻辑未变，内需修复偏弱、实体信贷需求不足，资产荒下机构配置缺口对收益率上行形成约束。
• 资金面：央行开展4505亿元7天期逆回购操作，单日净投放4305亿元。
• 基差：TS主力基差-0.0006（现券贴水期货，偏空），TF、T主力基差分别为0.0608、0.0557（现券升水期货，偏多），TL主力基差0.3155（现券升水期货，偏多）。
• 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性。
• 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：TS、TF主力净多且多增，T主力净多但多减。
• 预期：6月PMI超预期回升，LPR保持不变，央行隔夜逆回购操作首次实际运用，CPI同比涨1%，AI需求驱动科技设备与半导体增长。

现券分析

• 无额外分析内容。

基差分析

• 无额外分析内容。

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