碳酸锂晨报

成材：重心下移偏弱运行碳酸锂：博弈与去库并行区间震荡 逻辑：上周主力合约高开回落，持仓减1.9万手，广期所仓单减886手至4.03万手。现货方面，SMM电碳均价15.20万元/吨（较上一交易日+1000元/吨）。现货市场分歧加剧，上游挺价惜售，下游散单逐渐谨慎采购，询价与成交相对清淡。枧下窝扰动再现，锂盐厂陆续进入检修期，预期盐端产量持续下行；下游持续排产高景气，库存进一步去化。目前，远期供应增量预期仍是压制盘面的核心因素，但短期基本面不弱限制下行空间，预计锂价维持区间震荡格局。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 基本面来看，供应端，上周SMM原料端价格小幅回落；开工率51.61%（-1.69%），总产量24548吨（-307吨），阶段性减产持续。需求端，上周三元铁锂增产累库。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示6月我国动力和储能电池销量196GWh，环比+7.6%，同比+49.1%，终端需求强劲。库存端，上周SMM四地社会库存5.16万吨（-1078吨）；原口径样本库存8.96万吨（-2599吨），大样本总库存11.97万吨（-4714吨），总库存天数22天（-0.7天）。结构上，上游、贸易商去库，下游累库。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际，美联储加息预期推迟，国防部启动碳酸锂战略收储，15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税差异化调整固态电池迎来政策红利窗口期；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本；11部门发文推动新能源重卡规模化应用；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：区间震荡，关注检修复产、锂矿到港情况 成文时间：2026年7月20日 后期关注/风险因素：检修复产情况、库存及仓单演变、霍尔木兹海峡局势、头部电池厂排产 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。