苹果周报：现货成交清淡，期价震荡偏弱

现 货成 交 清 淡 ，期 价 震 荡 偏 弱 广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年7月18日王晶从业资格：F03151863投资咨询资格：Z0023598 周度观点现货成交清淡，期价震荡偏弱 ◼观点：本周苹果AP2610合约承压下行，周线收阴。当前市场核心矛盾延续旧季低库存底部支撑，新季增产、需求疲软形成上行约束。截止7月中旬全国冷库库存69.42万吨，同比、环比均下滑，对盘面形成支撑，但本周销区走货出现明显降温，全国冷库周度出货量下滑至11.44万吨，消费淡季特征明显。产区库存果货源分化明显，陕西、甘肃西部冷库优质商品果基本清库，持货商惜售情绪浓厚，好货现货价格坚挺；山东剩余货源以三级、残次通货为主，客商降价促销，低档货源价格持续走弱，现货市场“好货高价、差货廉价”格局进一步拉大，同时早熟苹果集中上市，开秤价同比下滑，新季丰产预期稳固，新旧货源供给端双重压力，现货价格承压。未来关注7-8月份膨大期产区天气对新季苹果品质影响。 ◼策略： 1.单边：关注7300附近支撑2.套利：10-01正套 苹果周度现货成交清淡，期价震荡偏弱 ◼市场概述：现货市场整体成交不快，旧季库存结构分化，西部产区冷库尾货基本清库，剩余货源山东产区为主，精品果库存不多，普通通货承压。价格方面，优质果稀缺，贸易商惜售挺价，高低果价差持续拉大。7月早熟果上市遇冷，新果收购价较同期下滑，同时夏季西瓜、桃子等应季鲜果集中上市，持续分流终端需求，近期全国冷库红富士走货节奏环比放缓，叠加新季丰产预期仍存。因此，苹果市场基本面偏弱，期价承压下行，下方受低库存支撑。 ◼供应：山东栖霞产区库存果走货平稳，发市场渠道不快，出口、电商陆续拿货，客商对于好货寻货积极性尚可，好货较难寻价格稳定。晚富士栖霞80#一二级片红2.5-4.0元/斤，80#果农统货1.3-2.0元/斤，果脯0.6元/斤左右；沂源产区苹果库内交易整体不快，果个及质量偏差，客商积极性不高。东里镇70#果农统货0.8-1.2元/斤，较好货价格1.2-1.4元/斤，中庄马连峪产区75#以上果农较好统货1-1.4元/斤。延安洛川产区果农货源基本清库，客商货源成交有限，客商多积极处理。目前库内70#以上果农统货成交价格区间1.6-3.0元/斤，主流2.0-2.5元/斤，残次率较高的果农统货1.5-1.8元/斤，高次主流1.1-1.3元/斤附近。 ◼需求：本周（7.13-7.17）广东三大批发市场到车下滑明显。其中：槎龙日均到17.2车，较上周日均减少2.6车，江门日均6.4车，下桥日均10车，分别较上周减少2.6、2.8车。出口方面，2026年5月份出口为5.74万吨，同比增加26.33%，主要消化小果货源。出口金额，2026年1-5月份累计出口金额为43576万美元，同比增加14.13%。 ◼库存：截止7月15日，全国主产区苹果冷库库存量为69.42万吨，环比上周减少11.44万吨。其中：山东产区库容比为10.44%，较上周减少0.78%；陕西产区库容比为3.37%，较上周减少0.74%；甘肃产区库容比为2.46%，较上周减少0.81%；辽宁产区库容比为2.42%，较上周减少1.76%；山西产区库容比0.66%，较上周减少0.59%。 ◼基差和月差： 1.基差：本周基差走强，截止7月17日基差为1065元/吨，较上周涨162元/吨。 2.月差：10-1价差先抑后扬，截止7月17日为117元/吨，较上周跌71元/吨；10-11价差115元/吨，较上周跌50元/吨。 ⚫本周主力（AP2610）合约震荡走弱，本周最低7466，截止7月17日，10合约收于7480元/吨，01合约收于7363元/吨。 ⚫根据钢联数据统计，本周基差走强，截止7月17日基差为1065元/吨，较上周涨162元/吨。 期货总持仓先减少后增加，截止7月17日，苹果期货持仓13.04万手，其中苹果10合约持仓量10.34万手，周度减少3119手。期货成交量减少，截止7月17日，苹果成交7.64万手，较上周增加2112手，其中10合约成交6.77万手，周度减少160手。 10-1价差先抑后扬，截止7月17日为117元/吨，较上周跌71元/吨；10-11价差115元/吨，较上周跌50元/吨。 苹果供应端：新季丰产预期稳固，关注优果率情况 苹果种植面积近两年维持增加态势，2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷。据钢联数据显示，今年全国苹果套袋量同比提升8.71%，甘肃产区套袋增幅15%-30%为增产核心，陕北产区小幅增产，仅陕西渭南、咸阳南部老旧果园小幅减产，全国整体恢复性增产已成市场共识。 当前进入7-8月果实膨大关键期，市场仅阶段性交易极端天气炒作，无持续性利多支撑。同时早熟苹果集中上市，开秤价同比下调0.5-1元/斤，进一步压制远月估值中枢。未来关注主产区极端天气对新季苹果品质影响。 苹果库存分析：持续走低，剩余库存以山东产区为主 钢联数据显示，截止7月15日，全国主产区苹果冷库库存量为69.42万吨，环比上周减少11.44万吨。其中：山东产区库容比为10.44%，较上周减少0.78%；陕西产区库容比为3.37%，较上周减少0.74%；甘肃产区库容比为2.46%，较上周减少0.81%；辽宁产区库容比为2.42%，较上周减少1.76%；山西产区库容比0.66%，较上周减少0.59%。 苹果需求端：三大批发市场到车量逐步减少 苹果出口：5月出口数量同比增加 根据海关数据统计，2026年5月份出口为5.74万吨，同比增加26.33%，主要消化小果货源。出口金额方面，2026年1-5月份累计出口金额为43576万美元，同比增加14.13%。 苹果未来市场展望 7-8月：区间震荡，天气市主导 核心关注冰雹、持续降雨等极端天气对主产区的影响。若无重大灾害，行情预计维持在7300-7800元区间内震荡运行。 9月：重心下移，关注采收质量 重点聚焦新果采收的优果率与初期收购价格。随着新季货源逐步上市，市场供需格局开始转换，整体行情重心将呈现缓慢下移的态势。 10-12月：偏弱运行，增产逻辑兑现 新果集中上市，市场供应压力显著增加，叠加库存累积速度加快，增产逻辑将主导市场，期价预计维持偏弱运行格局。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn