供需格局反转风险不可忽视 碳酸锂维持宽幅震荡趋势

一、市场观点 昨日碳酸锂主力合约上涨0.07%，收盘价151660元/吨。主力合约持仓-14512至414232吨，电池级碳酸锂-2000至151200元/吨，工业级碳酸锂-1000至147800元/吨。需求端，7月锂电排产环比增加7%，锂电需求表现维持强劲，正极材料环节有涨价动作。库存方面，昨日仓单去库1189吨，总量仍有4.12万吨，仓单压力仍处高位。机构小样本库存-2599吨，大样本-4714吨，去库主要体现在中间环节。近期由于津巴布韦锂矿供应延误、国内云母矿未完成复产以及正极材料扩产等因素，碳酸锂仍维持去库表现，但当前碳酸锂库存充足，现货始终未出现紧缺，而后续供应扰动落地，增量集中释放，碳酸锂供需格局反转的风险不可忽视。在强现实与中长期预期转弱风险矛盾下，预计锂价近期或维持宽幅震荡趋势。昨日盘面价格跌破15万后，中游环节报价上涨，贸易商库存加速下降以及现货成交回升等因素下，锂价出现反弹。后续观察三四季度下游扩产落地后，实际的供需格局表现。

二、消息与数据

1. 磷酸铁锂龙头湖南裕能宣布全系涨价2000元/吨，因上游原材料价格持续上行且公司产能无法满足订单增长需求，自8月1日起上调全系列磷酸铁锂产品价格。
2. 三星SDI启动美国工厂升级改造，专为特斯拉生产ESS储能LFP电池。其印第安纳州Kokomo厂区将有一条产线改造为特斯拉Megapack电化学储能系统专用ESS电池产线，其中第二条200Ah LFP电池产线年内投产，第三条300Ah LFP电池产线预计2027年第二季度投产。特斯拉为该订单主要客户，合同总金额约3~5万亿韩元。