黑色日报202607020

投资咨询业务资格：证监许可[20111292号 周敏波Z0010559 钢材供应压力有所缓解，受钢厂持续几周减产影响，库存从累库转为去库，并且表需有见底迹象，上周环比好转。受产业端供需面边际改善影响，钢价延续偏强走势。供应端，唐山即将在15-30日执行限产，预计产量延续回落；在当前产量水平下，下半年库存压力不大。前期铁矿和钢材价格回落，估值已经偏低，随着供需面边际好转和海运费价格再次上涨，钢价价格企稳上涨。考虑出口接单改善不大，钢价突破前期高点概率不大，但价格下沿再次确认，预计价格从区间下沿向上修复，观察后期出口和旺季需求改善程度，低位多单可持有，螺纹和热卷皙关注3200和3400一线压力。 钢材观点 中的信息,均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信定的准确性及完性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分折方法，并不代表广发期货在任何情况下，报告内官仅供梦考，报卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货特定商户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货节面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月20日 徐艺丹Z0020017 铁矿多空因素交织，短期在地缘冲突溢价回升、宏观利空出尽、FMG谈判等因素下修复估值。但上方空间受供需关系拖累。基本面来看，供应端，本周全球铁矿石发运冲高后回落，澳巴回落幅度较大，非主流表现依旧强劲，到港量降至低位，整体符合季节性变化特征。需求端，本同铁水产量环比回落至239万吨左右，钢厂盈利率下滑至37%附近，亏损压力继续加剧。成材总量矛盾有限，减产后库存去化加速，但淡季需求转弱下或需减产定价实现供需再平衡。库存层面，港口库存去化加速，钢厂库存维持降势。受台风影响，局部地区沿海港口作业停滞，铁矿疏港量骤降，但在港船舶教量亦有所增加。整体铁矿全口径库存小幅去化。目前到港中枢继续下滑，需关注铁水减产后的持续性，预计铁矿库存将持平或小幅累库。综合来看，铁矿石依旧面临高库存、弱需求的压制，但宏观转暖、地缘冲突推升海运费，下方获得支撑。短期铁矿多空因素交织，价格趋势需等待新的驱动出现。预计短期价格宽幅运行，区间参考720-760。 数据来源：Wind、Mysteal、富宝资讯、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 信息均见解竞中的信报款内穿仅供导款任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 信：任监件可【2011] 焦炭产业期现日报 ：延出件司【2011 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共痛 知识到强，求实奉献，客户至上，合作共赢 硅锰产业期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢