农产品日报

大豆豆粕豆油☆☆☆棕榈油莱粕菜油玉米★☆☆生猪鸡蛋 吴小明首席分析师F3078401 Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203 Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【豆一】 国产大豆主力合约表现偏弱，短期政策粮的释放，边际供应压力增加。本周山东省储备大豆继续竞价销售1.2万吨，全部成交。本周黑龙江省储拍卖大豆3.5万吨，实际成交1.6万吨，底价4400元/吨，成交均价是4403元/吨，实际出库价格预估区间为4469-4502元/吨，溢价是0-10元/吨。早熟大豆后续也会陆续上市。下游处于消费淡季，购销清淡。天气风险构成潜在扰动，后续持续关注天气以及政策的影响。 【大豆&豆】 本周美豆优良率高于市场预期，天气方面，USDA农业气象显示，本周的高温对美豆/美玉米的良好生长影响不大，下周降雨增加，高温情况将有所缓解。目前中美农产品贸易关系预期缓和，美豆扩种预期落地，但国内宽松形势不变。后续重点关注美豆销售情况，美豆天气交易，以及厄尔尼诺气候对农产品影响等。短期连粕或跟随美豆继续运行，投资者注意风险。 【豆油&棕榈油】 豆油棕榈油震荡偏弱。美豆产区下周的温度会下降，降雨概率增加。国内方面，进口大豆近月到港量和压榨量充裕，但压榨利润转差，对远期买船和成本端构成潜在支撑，短期多空交织。棕榈油现实供需面偏弱，本周GAPKI数据显示，印尼5月棕榈油库存上升至304.2万吨，较上月增加18.9%。马来西亚连续3个月环比累库，库存水平偏高。中东局势再度动荡，风险溢价再起，原油偏强运行。多空交织，短期豆棕油供需面偏弱，中东冲突矛盾再度升级，中期存在厄尔尼诺气候风险，不过由于存在滞后影响，植物油气候驱动尚需要给予时间去验证，需要持续关注。 【菜粕&菜油】 菜系今日普遍下跌，与外盘菜籽期价回调步调基本一致。加拿大菜籽产区天气基本良好，情充足、气温适宜，以萨斯喀彻温省菜籽76%的优良率看（截至7月13日），当前作物评级较去年同期的60%表现好，较五年均值56%明显高，这也使得部分受湿度过高困扰地区的天气风险被中和。澳大利亚天气数据显示过去一周新南威尔士州北部及西澳大利亚的农作物种植区几乎没有降雨，未来一周东部和西南部部分地区将迎来降雨，继续关注西澳大利亚作物带天气偏干的风险。菜系供需宽松的背景下，变量将主要来自供给端，后续需继续关注加拿大、澳大利亚菜籽产区天气。综合来看，菜系期价短期预计仍以震荡为主。 【玉米】 7月为玉米深加工企业生产淡季，外加部分企业停产检修，开工率或进一步下降。今日北港锦州港平仓价走平，报2360元/吨，鱼圈港平仓价走平，报2350元/吨。山东玉米深加工企业早间剩余车辆数为429车，较昨日上升。中期来看，当前行业下游库存处于相对较低位置，更容易形成新季玉米收获前的翘尾行情。但与进口预期，小麦替代以及国储购销数据等利空因素交织。多重因素叠加，大连玉米期货或继续盘底。价格重心上移还需时间，投资者注意风险。 【生猪】 生猪盘面维持弱势，近月09合约领跌。现货价格小幅偏弱。当前二次育肥积极性减弱，前期由二次育肥补栏推动的现货快速上涨带动盘面走高的行情或告一段落，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，生猪难以走出趋势性上涨行情，建议养殖企业逢高参与套期保值。长期来看，行业去产能趋势预计仍将延续。 【鸡蛋】 鸡蛋盘面继续维持弱势，河北中小码蛋价继续下调，小码价格跌幅更大，大码价格维持。近期小蛋价格下调可能引发市场对新开产的担忧。后市来看，梅雨季季节性调整过后，鸡蛋在夏季仍有再度上行空间，因我们预计在今年行业存栏有所下降供应收缩背景下，夏季供应端新开产释放节奏偏缓慢，叠加夏季产蛋率降低、中秋国庆备货等因素，供应偏紧叠加需求旺季，蛋价后续仍有走强空间，建议逢低多09合约。下半年行业面临高开产、高淘汰，待供应端累积效益显现，建议逢高空01及之后合约。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。