郑棉：抛储落地，市场等待下周拍储情况

弘业期货金融研究院 2026/7/17王晓蓓从业资格号:F0272777投资咨询证号：Z0010085 核心观点 传言已久的抛储政策落地，市场等待下周抛储细节及成交情况，交投谨慎。若抛储成交火爆，则对棉价有一定的提振。产量下降、供需面改善以及纱厂刚需为棉价筑牢基础。在无重大利空发生情况下，下方空间有限。预计郑棉回调后或呈震荡偏强走势，密切关注抛储成交情况以及高温天气对市场价格的影响。 风险：中美关税加剧、下游需求不佳 抛储兑现，利空有限 7月14日，中国储备棉管理有限公司发布公告，7月20日起工作日常态化投放储备棉，每日挂牌销售数量根据市场形势等安排。 早在5月初郑棉价格上涨最烈之时，市场传闻即将进行抛储；6月底7月初，新疆部分地区持续高温影响棉花单产预期，郑棉因天气而快速上涨之时再次出现即将抛储的声音。抛储政策的兑现有利于缓解市场对本年度后期现货资源偏紧的担忧情绪。我们认为，短期内对市场的利空作用有限，主要源于抛储传闻已久，市场对此早有预期，盘面已消化大部分。同时，按照目前国内商业库存的消耗速度，倘若无新增供给，年末末期大概率会出现供给偏紧。 抛储政策落地后，市场交投谨慎，前两个交易日基本处于横盘状态，周五有所回落。随着抛储投放日期的临近，市场更加关注抛储成交情况。 美棉优良率下降，新疆关注高温 截止到7月14日，美棉主产区的干旱程度和覆盖率指数90，环比-13，同比+41；得州的干旱程度和覆盖率指数为77，环比-15，同比持平。美棉主产区及德州干旱水平继续下行。根据季度展望，7-10月美棉大部分产区旱情缓解。 美棉主产区干旱情况持续缓解，但美棉生长优良率周环比持续下降。截止7月12日，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率44%，同比低10个百分点。其中，得州棉花生长优良率仅有30%，同比低16个百分点。后期需持续关注美棉主产区干旱缓解以及生长优良率情况，若优良率持续下降，不排除美棉产量预估后期调减。 据天气预报显示，本周末开始，南疆部分核心产棉区有持续高温天气。密切关注高温持续时间以及对单产的预期的影响。 抛储落地，市场等待下周拍储情况 抛储落地，市场等待下周拍储情况 截止7月9日当周，2025/26美陆地棉周度签约0.78万吨，环比下滑48%；周度装运4.87万吨，环比下滑7%；2026/27年度美陆地棉周度签约0.09万吨。 数据来源：USDA、弘业期货金融研究院 抛储落地，市场等待下周拍储情况 抛储落地，市场等待下周拍储情况 抛储落地，市场等待下周拍储情况 抛储落地，市场等待下周拍储情况 抛储落地，市场等待下周拍储情况 抛储落地，市场等待下周拍储情况 截至本周四，328棉花现货价格指数为元/吨，周环比涨元/吨；郑棉主力合约收盘价为元/吨，周环比涨元/吨；两者基差为元/吨，周环比扩大元/吨。17737-138160551251682-263 C32S纱线价格指数为元/吨，周环比涨元/吨；郑纱主力合约收盘价为元/吨，周环比涨元/吨；两者基差为元/吨，周环比扩大元/吨。23330122555260775-259 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 国内外价差变化：本周四，国内328棉花价格指数与滑准税下进口棉港口提货价价格指数的价差元/吨，周环比上升元/吨；与1%关税下进口棉港口提货价的价差为元/吨，周环比上升元/吨。-246-28723592639 C32S棉纱价格指数与港口提货价的价差为元/吨，周环比上升元/吨。444-25 抛储落地，市场等待下周拍储情况 本周四，期货盘面上，郑纱主力合约与郑棉主力合约的价差为6500元/吨，周环比收敛135元/吨；32支纯棉纱即期理论加工利润为-1326元/吨，亏损幅度周环比收敛150元/吨。 抛储落地，市场等待下周拍储情况 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。