爱建证券 振江股份近况交流

00:00:05 大家好，欢迎参加爱建证券振江股份近况交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，根据证券期货投资者适当性管理办法，本次地块会议仅服务于爱建证券研究所白名单客户。本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策并自行承担投资风险。爱建证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任。 00:00:35 未经爱建证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公司保留追究其法律责任的权利。 00:00:54 呃，各位这个投资者以及领导下午好。呃，我们今天邀请了镇江股份董事长胡总，线上跟我们交流一下咱们公司的近况。 00:01:04 呃，这江股份呢，昨天晚上也披露了半年报的业绩预告，呃，我们觉得业绩还是非常的这个呃呃超预期的。然后呢，整个公司呢，也也是按照这个之前的一个规划吧，稳步地在往前走。嗯。然后呃，这样的我我我们要不这个胡总要不因为昨天正好发了半年报，然后我看一方面是那个咱们那个呃装配这一块业务在放量，还有就是我们可能会有一些这个外汇的一些呃波动，然后对利润有些影响。要不大概给我们讲讲这个整个半年报的一个情况啊。嗯。 00:01:49 昨天反正各位投资者，昨天那个我们那个预告也出来了，就是。规模，呃。规模利润嘛，大概就是1.4~1.8，我们预计在可能1.6左右吧，这里面那么这个呃，这里面呢就是呃。呃，这个这个其实其中这里面大概汇率上面可能有几百万啊，也有可能也有个几百万的这个这个贡献在里面吧啊啊。那么这个扣非之后的净利润，差不多在那个预告里面有七八上 是中位数嘛，这个里面大概5000万左右吧那么。呃，实际上总体呢，就是我们原来的预期呢，其实差不多有有有6000万左右的， 00:02:42 因为主要还是这个最近就是国家那个叫什么那个提高那个社保比例啊，社保比例这样的一下子就是。实际上也是单季下来我们差不多200万一个月的这个这个这个费用吧，啊，等于说是这个工资待遇300块个加上去补社保，社保体例提上去之后，哎呀这什么声音啊。的。呃，总体来说还是符合我们这个原来的这个基本的这个预期的， 00:03:22 那么整个的业务呢也发展的这个。呃，整个进行的也比较平稳啊，比较平稳。这个部件业务和组装业务啊，都在有序的这个这个进展中。 00:03:38 那么具体看看你们有什么这个组长，看看你们有什么具体的这个疑问问题，我我想。来来来，回答一下。哎好呀，胡总，那个就是因为最近整个风电这一块儿，就是大家就是观察到几个事情，一个是那个欧盟这一块儿，可能会对整个整整个欧中欧的一个贸易关系，可能会采取一些这种呃所谓的防御工工具，然后这一块儿你怎么看？还有就是我我也这个听说整个欧洲海风的这个呃建设可能会呃，比之前预期的可能会有一些延迟，这块咱们最新了解的情况是怎么样的呀啊。 00:04:21 欧盟的政策呢怎么说呢，就是其实你你也看见的一直是雷声大雨点小，其实其实有好多年了，也不是我看也也不是今年一年那个一直是有这样的一个一个一个那个。但是总体来说，我们目前的这个这些产品啊什么的，这个都没有这个相关的这个这个这个影响啊。 00:04:45 呃另外一个角度来说呢，就是实际上是我们目前的欧洲的四大主机厂啊，其实跟我们的业务呃基本上都了谈的比较久的，就大概3~5年吧，我们基本上长的在31年甚至32年的业务啊也拿到了。也就是说从客户的角度来说啊，就是说因为你风险嘛，反正就所谓的这些政策的变化的，其实大家都会去。去去考量的嘛啊都会去考量的，但是他们在不断的给我们这些长的这个长期的这种确定性的这个订单，那这个东西我觉得这个是一个呃比较硬的这个硬道理，就是说你不管政策怎么样，对吧，那你该给的还是给，该做的还是做。 00:05:32 至于说欧盟最后会出台什么东西，我觉得这个现在大家也很难去预料这些东西啊，预料这些东西，但是总总的一句，我觉得它总归还是要去遵循这些。呃，这个我们叫主要这个客户的这个一些意见对吧，意见或者说是建议，他也不会是贸贸然出台对吧，那些那些东西。所以总体来说，我个人认为风险上面应该还是就是说可控的，因为从某种角度来说，你客户给我这么多订单，那他也也要去预判这些风险的。他们的这个风控团队，他们的这个律师团队，这个比我们要要要可能可能更紧张吧，对吧，更更严谨吧，对吧， 00:06:20 所以我觉得从这个角度来说，应该我认为风险也不会有有特别大的这个风险啊。 00:06:27 何况这个从欧盟的角度来说，这么多国家，他要拿出一个统一的这个大家都被接受的这么一个条款政策出来，我觉得也很难啊，也很难呃这个这个，所以这点我觉得应该也，也，也不会有太大的这个，这个问题或者障碍，因为我们。 00:06:47 都都都几年3~5年的订单都有对吧，这个呃我觉得这个总归是一个硬道理吧，对吧， 00:06:54 另外一个你就是这个欧洲的整个的风电前景的话呢。呃，目前来说呢，整个的这个有局部的一些一些这个通常的这个订单，有被这个有被这个叫取消的这个这个这个影响，但是总体来说我们看。呃， 00:07:15 西门子给我们的整个的这个预测，包括其他客户给我们的这个预测来说啊，从陆上风电来说是一个持续增长的一个一个一个这个这个趋势。那么海上风电呢，在28年稍微有一点点回落，大概也就是几十台的回落，但是总体上面到29年开始又又上去之后，基本上30年以后肯定都是往往上走了。所以我们看总体的整个的趋势来说，呃应该不会有太大的这个这个这个波动啊，应该不会有太大的波动，但是30年之后的这个大幅增长，这个是基本上都是大家的一致的这个这个这个预测啊，都是一致的预测，所以总体来说我觉得。 00:08:00 呃呃，整个的这个风电情况，欧洲的情况没有那么快，但是呢呃我觉得也不差，因为它陆上是是明确的在在增长的，那么海上稍微可能28年稍微有一个小回落，其他的都是往上走的，所以我觉得问题也不大啊，问题也不大。 00:08:19 因为作为我们来说，我之前好像会议上面也也也讲过，就是欧洲就现在按照目前这个状态就平稳发展，我们也是有巨幅增量啊这个如果说欧洲有有有有有巨幅增量的话，那我们的增量肯定是是是更大啊这个这个是毫无疑问的。哎所以大概就是这么个情况。明白明白诶郭总，那个因为我们在年初的时候定了差不多也根据咱们那个股权激励嘛，然后呢收入希望做到这个70亿左右，然后可能利利润的话可能是这个呃也是三个多亿吧。然后现在因为全年过半了嘛， 00:09:01 然后咱们观察到整个一个需求的情况和我们年初预计，以及咱们公司的这一块儿，呃，包括客户进展呀，呃，看现在这个有没有一些最新的一些这些呃更新的这些这个方向啊指引。 00:09:18 从销售的角度来说，我们差不多呃原来年初预测的时候70个亿呢，可能就是呃我们那个not克斯那家客户呢，我们是用那个叫叫全额法来算的。呃实际上是现在是我们确定是快手这边确定是用这个金额法来算，所以呢可能今年也就是在60亿左右这样的一个销售啊， 00:09:40 是这么一个情况，那么总体的整个的这个，这个这个几方面的业务都在有序的这个这个进展中，像组装对吧都在进展。你像那个Nordic克X，我们呃这个这个呃就都在这个比较快速的这个在在在爬坡啊，在在在上量啊在上量。但是从上半年的角度来说，我们其实还没有没有没有把这个销售放在里面的，这就下半年会逐渐地这个释放出来啊，会逐渐地释放出来， 00:10:09 那么铸造我们现在也在这个在这个跟客户的这个在逐步的这个认证中，基本上呃全球有名的几家。公司五六家公司全部在在进行认证啊，全部在进行认证。在这个推进中呃总体来 说就是呃按照我们的这个计划，今年就是进入了这个样品认证跟小批量这么一个节奏，呃大的这个节点时间计划还是差不多的差不多的。 00:10:39 那么海工这一块呢，我们现在整个也有进展了，就是这个呃那个一个一方面就是你像这个戊戌啊，包括这个。包括这个丹麦的那个一家，这个我们也都在这个在报价中，哎，在陆续的这个这个报价中，那么这个。因为它这个有一个前置性采购，基本上最快的项目应该也要到28年才开始。那么另外我们这个海上海上的那个塔筒项目呢，我们现在已经有有进展了，像越南的这个这个项目已经。实际上已经有订单开始给我们了啊，已经有订单开始给我们了。 00:11:27 呃，如果说他昨天他们那个像中电建，他们昨天那个总经理那个董事长也在我们这边的，就是说呃，如果他不是设计变更的话，我们应该是已经开始开始这个这个这个采购材料开始生产。 00:11:41 就是因为我们在越南市场，我们也享有这个零关税这么一个有利条件嘛，所以基本上。他说，就是他们在越南的项目基本上除了他们越南做的部分，其他的肯定就是中国就是跟我们是唯一合作方，肯定所有的剩余的这个都给我们一年大概他说从他们的那边，至少大概要给我们四五万吨吧，啊十万吨。然后如果其他就是说这个中国的这个客户在那边，这个呃越呃南越南拿这个订单的话，那因为我们也是有零关税，所以应该也是不二选择。 00:12:16 所以这块也在也在也在也在起来啊，也在起来就总体来说，呃，还是符合我们的这个原来的规划预期，哎，都在平稳地往前走，嗯。 00:12:33 明白明白哎，那个咱们上半年这一块儿就是呃，就是一个是装配这一块儿，大概大概有多少的一个收入了呀。然后下半年看的话，这一块儿因为我们可能就是上半年可能批量少嘛，下半年逐渐爬坡，然后下半年大概能做到一个什么水平。然后像明年的话，因为像nodex这一块儿也开始放量了嘛，然后明年这一块儿整个收入的这个，呃，怎么展望呀？啊，还有还有就是你的这个的毛毛利率趋势吧啊。 00:13:08 嗯，上半年那主要是那个西门子的那个，就是14兆瓦的那个轮毂开始批量交付了。基本上上半年交付，大概一个月差不多30套吧。呃，一个月30套这样的一个节奏，在在在在交付。 00:13:29 啊，一个呃一个一一个一个进，呃。一个月。是60套啊，是一个季度60套，一个季度60套，是这样的，一个一个一个计划在走，全年大概240套吧。啊，上半年差不多出了。120套吧啊是这么一个节奏。那么那X呢已经有有有装配出来了，那个像传动DTR传动轴包括这个轮毂装配已经已经有十几套出来了。那么这个机舱的刚刚开始，他们6月底他们的这个整个的这个物料才到啊，整个物料才到，所以刚刚才开始，应该是三四季度三季度开始会会开始。爬坡四季度会有会有量放出来啊，会有量放出来那么。 00:14:22 呃，基本上这两家是这个情况，然后另外还有两家这个维斯塔斯呢，他们是前面的整个框架是定好了，就8月份他们来具体落实推进。 00:14:34 那么安控呢，现在也是我们也是在这个月刚刚上周吧，上周刚刚把这个大的框架都谈下来，呃，大概是4年吧，呃，大概4年大概100，大概4年有120亿的张配量吧，啊，装配量吧，大概是这么一个情况，所以这个欧洲的10家的这个装配业务。呃， 00:14:58 都在都在推进起来，嗯啊。现在大概就这么个情况。明白明白，从从上半年看这个装配业务的毛利率一个是一个什么样水平啊？然后像那个咱们假设因为像nordex现在是净额法嘛，这个对比如说对毛利额以及这种净利润呃会有影响吗？ 00:15:23 然后再往后展望整个这个装配业务的毛利率趋势怎么看呀啊。分配业务呢，就是因为它它本身的这个如果全额法算的话，它体量就比较大嘛，那基本上就是。可能就5个点左右的毛利吧，呃，可能4个点左右净利吧，大概是这么一个一个情况。那么这个净额法的话呢，它就是因为你就是纯装配费嘛，纯这个人工费嘛，那你这个这个利润就就利润率就高 了，可能是百分之七八十都是。就是利润嘛啊，就就是是这么一个这么一个一个一个情况啊。 00:16:15 明白明白诶，然后因为我们那个塔筒这一块儿进度啊，我觉得还是比较超预期的啊。然后这一块儿的话，就是呃是就是这个业务明年开始就是逐渐形成销售是吧，那