核心观点与关键数据
- 价格走势：2026年7月16日，纸浆期货价格普遍下跌，SP2701、银星针叶浆、俄针针叶浆、阔叶浆金鱼等品种均出现环比和周环比下降，外盘报价智利银星、明星、金星也呈现下跌趋势，其中银星浆价格环比下降1.47%，金星浆价格环比下降3.62%。
- 进口成本：纸浆进口成本为5559.6元/吨，较上期上涨25.11%。
- 基本面数据：2026年5月，中国纸浆发运量环比上涨120.44%，进口量同比上升161.12%；阔叶浆国产量环比下降3.03%。截至2026年7月16日，中国纸浆主流港口库存量为225.7万吨，较上期去库2.8万吨，连续五周呈现去库趋势；期货交割库库存为33.7万吨，双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸等成品纸产量保持稳定。
研究结论
- 供给端：智利Arauco公司7月木浆报价上涨，针叶浆报盘690美元/吨，上涨20美元/吨；阔叶浆明星浆报价570美元/吨，下降20美元/吨。
- 需求端：纸浆库存高位，木浆用纸价格下跌，纸厂刚需采购为主，终端暂无明显乐观情绪。
- 策略建议：Canfor浆厂永久停产影响有限，盘面延续弱现实逻辑交易，逢高做空为主。
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期市提示
期市有风险，入市需谨慎。
