- 核心观点:片仔癀近期股价涨停,主要得益于公司经营层面的三大积极变化。
- 变化一:库存清理干净,价格体系恢复正常
公司自2025年Q3开始实施控货稳价措施,截至2026年Q1,供货稳价工作基本完成,价格体系恢复正常。
- 变化二:牛黄成本大幅降价,毛利率预计大幅改善
南美牛黄进口放开使公司直接受益;同时,国内牛黄价格从高点180万元/公斤降至疫情前的50万元/公斤,未来毛利率有望大幅改善并回归高毛利率水平。
- 变化三:国药堂开店升级,北方总部开业
目前已签约全国著名名医200多家,计划在100家国药堂进行升级,建设民营化医馆;后续还有约百家国药堂新开计划。今年6月北方总部开业,旨在挖掘北方市场。