有色金属日报

2026-7-16 铜 有色金属小组 【行情资讯】 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 国内2季度经济数据延续分化，权益市场震荡调整，美国PPI弱于预期，美元指数调整，铜价回落，昨日伦铜3M合约收盘跌0.14%至13581美元/吨，国内沪铜主力合约收至104040元/吨。昨日LME铜库存减少1250至302275吨，注销仓单占比进一步提高，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.1至4.4万吨。华东地区现货升水期货0元/吨，2607合约最后交易日隔月价差仍大，基差报价明显回落。广东地区铜现货升水期货30元/吨，交投偏弱。国内铜现货进口盈利缩窄。精废铜价差报3170元/吨，环比略微下滑。 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 中东冲突再次升级，但美国CPI数据弱于预期，市场情绪中性稍偏暖。产业上看，刚果（金）铜矿生产干扰边际加大，铜原料供应维持紧张，铜价下方支撑仍强。当前美国铜关税仍不确定，市场继续交易一定的征税预期。短期铜价或偏强震荡。今日沪铜主力运行区间参考：103000-105500元/吨；伦铜3M运行区间参考：13400-13800美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 原油价格延续偏强，铝价冲高回落，昨日伦铝3M合约收盘跌0.44%至3153美元/吨，沪铝主力合约收至23090元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.4至59.8万手，日度仓单减少0.1至38.4万吨。铝锭三地库存延续减少，铝棒两地库存略微下滑，昨日铝棒加工费上调，下游刚需接货为主。国内华东地区铝锭现货升水期货20元/吨，市场成交偏淡。昨日LME铝锭库存减少0.2至28.3万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅贴水。 【策略观点】 中东冲突仍有不确定性。产业上看海外电解铝供应边际恢复但仍需要时间，加之美伊谈判反复，海外供应维持阶段性紧张；国内下游仍处于季节性淡季，但淡季效应预计不会进一步强化，在铝加工环节利润有支撑的背景下，铝水比例预计维持偏高，同时再生铝替代随着价差缩窄受限，国内铝锭库存有望延续去化，短期铝价或偏震荡。沪铝主力合约运行区间参考：22900-23300元/吨；伦铝3M运行区间参考：3100-3220美元/吨。 铅 【行情资讯】 周三沪铅指数收跌1.91%至15574元/吨，单边交易总持仓18.1万手。截至周三下午15：00，伦铅3S较前日同期跌19.5美元/吨至1856.5美元/吨，总持仓19.34万手。SMM1#铅锭均价15525元/吨，再生精铅均价15550元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9375元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.59万吨，内盘原生基差-270元/吨，连续合约-连一合约价差15元/吨。LME铅锭库存录得45.66万吨，LME铅锭注销仓单录得1.38万吨。外盘cash-3S合约基差-46.27美元/吨，3-15价差-128美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.242，铅锭进口盈亏为234.49元/吨。据钢联数据，7月13日全国主要市场铅锭社会库存为7.09万吨，较7月9日增加0.15万吨。 【策略观点】 铅精矿港口库存与工厂库存均有去库，带动铅精矿加工费再度下行，击破左侧TC低点。原生铅冶炼厂开工率小幅抬升。废电瓶库存小幅抬升，再生铅冶炼厂开工率持续下滑。下游蓄企开工率边际修复但仍处低位，国内冶炼厂成品库存大幅抬升，社会库存高位震荡，产业基本面偏弱。伦铅连续两日大幅交仓，库存在历史高位进一步大幅累积，铅价增仓下破长期支撑，主力空头止盈离场前预计铅价维持偏弱运行。 锌 【行情资讯】 周三沪锌指数收跌0.14%至24791元/吨，单边交易总持仓19.75万手。截至周三下午15：00，伦锌3S较前日同期涨15美元/吨至3598.5美元/吨，总持仓25.73万手。SMM0#锌锭均价24775元/吨，上海基差-40元/吨，天津基差-105元/吨，广东基差-90元/吨，沪粤价差-50元/吨。上期所锌锭期货库存录得12.13万吨，内盘上海地区基差-40元/吨，连续合约-连一合约价差-60元/吨。LME锌锭库存录得11.35万吨，LME锌锭注销仓单录得2.82万吨。外盘cash-3S合约基差6.49美元/吨，3-15价差125.41美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.02，锌锭进口盈亏为-4249.96元/吨。据钢联数据，7月13日全国主要市场锌锭社会库存为24.40万吨，较7月9日减少0.22万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存抬升，工厂库存小幅下滑。CZSPT召开会议后，本周锌精矿TC止跌企稳，后续或将收缩锌精矿需求、修复加工费与冶炼利润，锌冶炼厂存减产预期。LME锌注销仓单抬升，伦锌结构再度走强，结构性风险再现。当前商品情绪偏弱，宏观压制产业托底的格局下，预计锌价维持高位震荡。 锡 【行情资讯】 7月15日，沪锡主力合约收报411620元/吨，较前日上涨0.16%。现货升贴水报900元/吨，较前日持平。SHFE库存报4892吨，较前日增加19吨。LME库存最新可得数据为7月14日7795吨，较前日减少45吨。印尼交易所月累计成交量最新可得数据为425吨。 【策略观点】 锡价维持高位震荡。海外宏观方面，美国CPI及PPI连续降温，美元维持偏弱运行，美债收益率回落，市场对美联储短期加息的担忧有所缓解。美联储主席沃什保持控制通胀的强硬立场，核心生产端通胀仍然偏高，海外货币政策尚未转向宽松。宏观环境对锡价影响中性偏多，美元和美债收益率回落对价格形成支撑，中东局势及油价上涨限制估值进一步扩张。基本面来看，国内仓单小幅增加，现货升水保持稳定，国内现货驱动相对有限；LME库存继续下降，对锡价下方形成支撑。境内外库存走势分化，供需矛盾尚未进一步扩大，预计锡价维持高位震荡。国内主力合约参考运行区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-55000美元/吨。 镍 【行情资讯】 7月15日，沪镍主力合约收报128120元/吨，较前日下跌1.01%。现货市场，进口镍现货均价对沪镍合约升贴水为-50元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价2000元/吨，较前日下降100元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报66.3美元/湿吨，较前日下跌3.3美元/湿吨；1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报29.5美元/湿吨，较前日持平。镍铁方面，10-12%高镍生铁均价报1130元/镍点，较前日下跌0.5元/镍点。 【策略观点】 镍价震荡回落。海外宏观方面，美国6月PPI环比下降0.3%，同比增幅由6.0%回落至5.5%，连续两日公布的通胀数据均低于市场预期。美元指数在100.9附近运行，美债收益率回落，市场对美联储短期加息的预期降温。美联储主席沃什继续强调恢复价格稳定，但未给出明确的利率路径。宏观环境对镍价影响中性偏多，美元偏弱及利率预期降温改善有色金属估值，但核心PPI仍处于偏高水平，中东局势推升油价，限制海外流动性进一步转松。基本面来看，金川镍升水继续下降，现货支撑边际减弱；1.6%品位印尼镍矿价格明显回落，高镍生铁价格小幅下跌，成本支撑进一步松动。预计镍价震荡偏弱运行，短期沪镍价格运行区间参考12.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6-1.8万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 7月15日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报151724元/吨，较上一工作日下跌1750元/吨（-1.14%）。其中电池级碳酸锂晚盘市场均价报152200元/吨，较上一工作日下跌1750元/吨；工业级碳酸锂晚盘市场均价报148800元/吨，较上一工作日下跌1750元/吨。广期所碳酸锂主力合约收盘价149240元/吨，较前日下跌2.57%，持仓量418746手，较前日增加4348手。贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1900元/吨，较前日持平。锂辉石精矿CIF中国指数均价报2220美元/吨，较前日下跌10美元/吨。 【策略观点】 碳酸锂期现价格同步回落，期货跌幅明显大于现货。供给方面，锂辉石价格继续走弱，矿端成本支撑边际下移；盐厂检修及现货流通节奏对价格仍有支撑，但供给端紧张预期有所降温。需求端，下游采购保持谨慎，价格回落后市场观望情绪重新升温。盘面增仓下跌，表明空头资金主动入场，短期市场情绪偏弱；贸易市场贴水保持稳定，现货端尚未出现明显恐慌抛售。预计碳酸锂价格震荡偏弱运行，今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间145000-153000元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年07月15日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨0.41%至2706元/吨，单边交易总持仓53.18万手，较前一交易日减少2.3万手。基差方面，山东现货价格下跌5元/吨至2750元/吨，升水主力合约44元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持328美元/吨，进口盈亏报-43元/吨。期货库存方面，周三期货仓单报26.89万吨，较前一交易日减少0.21万吨。矿端，几内亚CIF价格维持69.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 【策略观点】 几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端年内新产能密集落地，中期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2650-2750元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策。 不锈钢 【行情资讯】 周三下午15：00不锈钢主力合约收14595元/吨，当日+0.27%(+40)，单边持仓17.69万手，较上一交易日-8784手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14700元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报14800元/吨，较前日持平；佛山基差-95(-40)，无锡基差5(-40)；佛山宏旺201报9500元/吨，较前日-50，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1140元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10050元/吨，较前日持平。高碳铬铁北方主产区报价8100元/50基吨，较前日持平。期货库存录得89736吨，较前日-601。07月15日数据，社会库存下降至107.61万吨，环比减少0.66%，其中300系库存69.55万吨，环比增加0.19%。 【策略观点】 印尼表示暂不全面放开镍矿增量配额，仅优先保障本土一体化项目，市场此前对供给大幅宽松的预期落空，悲观情绪部分修复，为不锈钢价格提供阶段性支撑。需求端消费较为疲软，市场仅少量刚需采购，贸易商出货压力加大。但供应端钢厂坚持挺价策略，通过检修和控量发货稳定市场情绪，钢价进一步下行空间有限。随着7月下游消费逐步回暖，叠加镍铁价格趋稳，预计不锈钢价格易涨难跌，整体呈震荡偏强走势。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格回调，主力合约收盘跌0.26%至22970元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓下滑至2.64万手，成交量0.56万手，量能明显收缩，仓单减少0.05至2.12万吨。AL2608合约与AD2608合约价差225元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价环比持平，成交仍以刚需为主。库存方面，国内铝合金三地库存环比减少0.01至1.19万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格支撑偏强，短期价格预计偏震荡。 有色金属重要日常数据汇总表 铜