贵金属日报

2026-07-16 贵金属 王俊宏观金融组从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942电话：028-86133280邮箱:wangja@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨0.03 %，报887.42元/克，沪银跌1.43 %，报14184.00元/千克；COMEX金涨0.39 %，报4067.60美元/盎司，COMEX银涨1.21%，报58.13元/盎司；美国10年期国债收益率报4.55 %，美元指数报100.49； 1）美国6月PPI环比下跌0.3%，结束此前上涨趋势，未季调同比回落至5.5%，低于6.2%的市场预期，较5月6.0%的前值走低。剔除食品、能源、贸易服务的核心PPI同样大幅走弱，环比仅微增0.1%，远低于5月0.8%的涨幅，同比录得5.1%，不及市场预期。2）沃什在参议院听证会中发言称其不满意任何通胀指标，近期通胀数据无法完美反映潜在通胀情况，预期未来12个月AI将推升物价水平。利率应当成为货币政策的主要驱动因素，资产负债表应维持较小规模以应对危机时的扩张。3）美联储威廉姆斯称，必须确保通胀率回落至2.0%的目标水平，当前通胀可能已经见顶，货币政策立场处于适宜状态。 廖霁云（联系人）宏观金融组从业资格号：F03157307邮箱:liaojy@wkqh.cn 【策略观点】 就周三公布的PPI数据来看，美国6月PPI数据显示上游通胀明显降温，缓解市场此前偏鹰预期，带动美债收益率走低。本次通胀下行主要由能源分项大幅下跌驱动，汽油单月大幅下跌12%，贡献近三分之二商品指数跌幅，食品、生鲜、农牧原料同步降价。最终需求服务环比小幅上涨0.2%，涨价集中在燃油零售利润率，单月涨幅录得13%。物流仓储、机械车辆批发、酒水批发、存款服务价格走低，一定程度削弱服务端涨价动能，但核心PPI仍录得小幅抬升。结合联储官员表态来看，当前PPI和CPI数据虽然趋缓，但整体与核心通胀同比依旧高于美联储2%政策目标，单月数据改善仅短暂缓和货币紧缩压力，后续还需数据验证。当前策略上建议短期保持观望，注意控制仓位，沪金主力合约参考运行区间850-900元/克，沪银主力合约参考运行区间14000-14500元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn