永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队2026/7/16
核心观点与关键数据：
- 主力合约价格与持仓： BR主力合约收盘价从6月1770元/吨上涨至7月9日的13390元/吨，呈现上涨趋势。持仓量从4145手增加至18938手，显示市场参与度提升。7月13日至7月15日，主力合约收盘价进一步上涨至14110元/吨，持仓量微幅增加至18931手，市场情绪较为活跃。
- 基差与月差： 顺丁基差从340元/吨降至-210元/吨，显示期货价格相对现货价格表现强势。丁苯基差从1240元/吨降至50元/吨，期货价格相对现货价格表现较弱。基差/月差/品种间价差显示BR与RU价差在-365元/吨至-1140元/吨之间波动，NR-BR价差在-410元/吨至-1260元/吨之间波动，表明市场对不同品种的供需关系存在差异。
- 仓单与虚实比： 仓单数量从2463手降至1484手，显示市场存在去库存压力。虚实比从8.42降至31.49，表明市场投机情绪有所增加。
- 现货市场： 山东市场价格区间在13300-13600元/吨，传化市场价格区间在13200-13450元/吨，现货价格相对期货价格表现较弱。齐鲁和扬子出厂价分别区间在13100-13600元/吨和10300-1300元/吨，现货加工利润区间在-203至6967元/吨，显示加工利润存在较大波动。进口利润为-2077至1649元/吨，出口利润为436至1616元/吨，显示进出口贸易存在一定利润空间。
- 期货市场： CFR东北亚价格区间在1950-1750元/吨，CFR东南亚价格区间在2450-1950元/吨，显示不同地区市场存在价格差异。乙烯裂解利润为-96#N/A，碳四抽提利润为1683-1491#N/A，BD丁烯氧化脱氢利润为-673至1509元/吨，显示相关产业链利润存在较大波动。
研究结论：
BR主力合约价格上涨，市场参与度提升，但仓单数量下降，显示市场存在去库存压力。基差和月差变化显示期货价格相对现货价格表现强势，但不同品种间价差较大，表明市场对不同品种的供需关系存在差异。现货市场价格相对期货价格表现较弱，加工利润存在较大波动，进出口贸易存在一定利润空间。相关产业链利润存在较大波动，显示市场存在一定不确定性。总体而言，合成橡胶市场情绪较为活跃，但需关注市场供需关系和产业链利润变化。
