深圳华强机构调研纪要

深圳华强实业股份有限公司（股票代码：sz000062）是一家扎根电子信息产业的本土电子元器件分销龙头企业，主营业务已转型为电子信息产业高端服务业，为产业链各环节提供线上线下交易、产品、技术、信息和创新创业配套服务。

1. **电子元器件行业涨价影响**  
   当前电子元器件行业景气度高企，主要受AI算力基建需求、产能虹吸效应、物料成本上涨及地缘政治等因素驱动，存储芯片、功率器件等品类价格普遍上涨。作为分销龙头企业，公司将从产业通胀中受益：一方面，客户需求增加带动出货量提升，价格上涨进一步促进业务规模增长；另一方面，量价齐升有望同步提升分销业务毛利率水平。

2. **全球MLCC技术水平和产能分布**  
   - **技术水平**：日系厂商主导小尺寸、高电容值、高可靠性产品，在介质薄膜化、超高堆叠层数、共烧技术等核心工艺上优势明显；大陆厂商主要生产中大尺寸、中低电容值产品，高端高容领域正在突破。同等规格下，日系产品电容值更高，韩系、台系紧随，大陆厂商仍有提升空间。  
   - **产能分布**：日韩厂商高端产能紧张，新增供给短期内难以快速释放，建设周期较长。

3. **公司MLCC业务情况**  
   公司是村田全球主要授权分销商，近期观察到客户主动补库存，下单增加。对部分缺货型号，公司优先满足大客户采购需求。