弘讯科技机构调研纪要

调研日期: 2026-07-10 宁波弘讯科技股份有限公司成立于1984年,总部位于宁波。公司专业从事工业自动化行业,拥有三十多年的技术积累和行业经验。公司拥有核心技术,包括运动控制技术、工业总线技术、伺服驱动技术、工业机器人技术等,为海内外客户提供产品及系统集成解决方案。公司在塑机控制系统产品方面在国内市场份额居首,是国内知名的塑机控制解决方案供应商。此外,公司还涉足新能源行业,收购了意大利EEI。公司现有员工700余人,其中研发人员占比45%,研发费用占营业收入8.42%。公司拥有核心专利超过166项,其中发明专利37项。公司将继续开发具有弘讯特色的塑料加工的工业物联网平台,实现塑料加工行业“工业4.0”,并保持行业地位,引领产业发展,助力实现“中国制造2025”。 投资者关系活动主要内容介绍, 1. 公司自主芯片的类型是? 答:主要包括 CPU 芯片、MCU芯片、通讯芯片、ASIC芯片,逐步在人机界面、控制主机、扩展模块、伺服驱动器等核心产品中的规模化导入。该类自主芯片在算力输出、能耗控制、接口拓展性等方面的性能优势突出,可无缝适配边缘计算、轻量化AI算法等产业智能发展趋势,为产品智能化升级提供有力支撑。芯片自主化导入进一步完善了公司主营产品的供应链体系,有效降低对国外芯片的依赖程度,增强公司的抗风险能力与核心竞争力。 2. 自动化板块主营产品的增长点在哪儿? 答:纵向,在塑料机械领域,重点加大全电动 SANDAL系统的导入力度。SANDAL是公司的高端全电伺服系统总成,经多年市场验证,控制精度、响应速度、稳定性国内领先,已获多家塑机厂采用。公司将持续提升 SANDAL 在全电动注塑机中的渗透率,确保塑机核心业务稳步增长 。 横向,公司把控制技术的积累向金属加工机械外溢,目前已实现折弯机、卷板机、液压机等钣金加工设备的批量出货,2025年钣金加工机械板块营收实现大幅增长,取得阶段性突破;进入2026年,该板块在手订单储备充足,客户粘性持续增强,后续还将进一步对折弯机、卷板机、等金属成型细分领域加大资源倾斜,持续提升金属机械领域的市占率。 3. EEI 的高精度电源有哪几类? 答:EEI高精度电源产品主要包含三类:一是 HDPS高动态电源系统,专为核聚变托卡马克装置设计,具备超高速动态调节能力,适配等离子体稳定控制与高强度磁场供电需求,已应用于反场箍缩实验(Reversed-Field eXperiment, RFX)、JT-60SA等核聚变装置;二是粒子加速器高精度电源,为 CERN 大型强子对撞机、同步辐射加速器等物理医疗领域装置定制开发,实现稳态电流精度 10^-5 级、长期运行零波动,保障粒子加速轨迹精准控制;三是定制化特种电源,涵盖电阻壁模式控制快速逆变器等,可匹配科研机构定制化技术规范,满 足极端工况下的高可靠、长周期运行的使用要求。 4. 未来有什么投资、并购计划? 答:一方面,我们已经与复星、重庆政府平台共同出资产业基金,基金投资总规模 10 亿元,公司认缴出资份额 1.5 亿元。都已实缴完成,基金由复星创富担任管理人。目前通过这个产业基金聚焦人工智能、智能制造、机器人及自动化、新能源、工业互联网等战略新兴领域。另一方面公司投资部持续在国内市场调研筛选项目,方向上重点着眼与现有业务板块具备协同价值的标的,兼顾供应链延伸与技术补强。未来如有达到披露标准的投资或并购事项,公司将严格按照上市规则履行审议及信息披露义务。 5. 目前工业自动化毛利率为 35%左右,未来趋势如何? 答:分行业来看,自动化板块产品的毛利率比较稳定。一方面优化产品结构;另一方面金属加工板块起量后,规模效应会显现。我们会持续 通过高附加值产品对抗市场的价格压力,努力维持目前的毛利水平。 6. 意大利 EEI 后续会有怎样的改善计划吗? 答:EEI的改善主要抓两点:在降本方面,我们正在积极推进供应链的全球化整合,特别是引入国内优质的供应链资源,对现有产品进行结构性优化;同时,通过精细化管理严控各项运营费用,提升人均效能。在业务拓展方面,我们将充分发挥 EEI 在特种电源领域的技术积淀:一是深耕高端制造,重点跟进核聚变(如 ITER 项目衍生机会)、粒子加速器等核物理领域的标杆标案,确立技术领先地位;二是拓展新能源应用,依托其在电能变换领域的技术优势,积极推展在工商业储能 PCS、产氢设备及新型电力系统相关的电力电子设备的市场机会,推动EEI 经营质量的持续改善。 7. 商誉减值情况,EEI 的商誉还有多少? 答:我们每年都会对商誉进行充分的评估和计提,EEI的商誉已经减值完。 8. 公司 23-25 年的高比例分红的逻辑是什么?有没有回购或大股东增持计划? 答:公司自上市以来的分红规划总体上跟着公司《股东分红回报规划》以及各期的盈利节奏、后续的资本开支等资金需求来安排。至于回购,公司目前暂无已披露的回购计划。我们会持续关注股价波动情况,并结合员工股权激励需要,评估可行性并及时履行披露义务。