弘讯科技机构调研纪要

宁波弘讯科技股份有限公司成立于1984年，总部位于宁波，专业从事工业自动化行业，拥有三十多年的技术积累和行业经验。公司核心技术包括运动控制、工业总线、伺服驱动、工业机器人等，产品及解决方案覆盖海内外市场。公司在国内塑机控制系统市场份额居首，并涉足新能源行业，收购意大利EEI。

核心业务及增长点

1. 塑机控制系统：国内市场份额第一，重点推广高端全电伺服系统SANDAL，持续提升在全电动注塑机中的渗透率。
2. 自动化板块：横向拓展金属加工机械市场，已实现折弯机、卷板机等批量出货，2025年营收大幅增长，2026年订单储备充足，将持续提升金属机械领域市占率。

自主芯片与供应链
公司自主研发CPU、MCU、通讯及ASIC芯片，逐步应用于核心产品，提升算力、能耗控制等性能，降低对国外芯片依赖，增强抗风险能力。

EEI业务改善计划

1. 降本：推进供应链全球化整合，引入国内优质资源，优化产品结构，严控运营费用。
2. 业务拓展：深耕核物理领域（如ITER项目），拓展新能源应用（储能PCS、产氢设备），推动EEI经营改善。EEI商誉已减值完毕。

财务与投资计划

1. 毛利率：自动化板块毛利率约35%，通过优化产品结构、规模效应维持稳定。
2. 分红与回购：2023-2025年高比例分红基于盈利节奏与资金需求，目前暂无回购计划，但会关注股价波动并评估股权激励可行性。
3. 投资并购：与复星、重庆政府平台共同设立10亿元产业基金，聚焦AI、智能制造等领域；投资部持续筛选协同标的。