华东纯苯市场价格走高，华东主流商谈区间7790-7890元/吨，山东纯苯市场成交积极，尤其午后主营炼厂挂牌上调，提振买家心态。江苏苯乙烯市场收盘价格在8420-8580元/吨，较上一工作日上涨395元/吨；广东市场自提参考8290-8480元/吨，送到参考8390-8560元/吨；山东苯乙烯自提价格在8400-8430元/吨，送到参考价格在8480-8500元/吨。
核心观点与关键数据：
- 纯苯供应与需求： 海南炼化62万吨装置7月初全场停车，福海创36万吨、盛虹炼化130万吨、威联石化60万吨装置6月下旬陆续停车，纯苯负荷下降至低位。国内纯苯进口环比下降，但亚洲供应回归后进口量或增加。需求较差，产业链持续向上负反馈，下游综合开工仍处低位。纯苯上半年去库，7月检修量高，负荷整体保持低位，下半年去库幅度收窄，基差仍然偏强。
- 苯乙烯基本面： 苯乙烯基差转弱，非一体化现金流下降明显。外盘装置检修结束后，海外苯乙烯缺口减小，下半年出口体量较上半年少。苯乙烯基本面弱于纯苯，苯乙烯-纯苯价差压缩。下游3S库存压力较大，PS需求未见明显好转，维持低开工；ABS供应压力维持，效益承压，开工低位，整体原料库存偏低，需求偏弱，终端下单量持续偏低，淡季持续影响，终端需求跟进乏力。近期受台风华东港口封航影响提货与船运节奏。
策略建议：
- 单边： 苯乙烯目前估值较低，现金流压缩较为严重，后续供应恢复节奏或有变数，可能会有新增计划外的检修。近期中东地缘升温，短期价格震荡偏强。
- 套利： 逢高做缩苯乙烯-纯苯价差。
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