014 吉宏股份20260714

发布时间：2026-07-14 一、核心要点 1. 业绩情况：2026上半年净利润预计2.27-2.5亿元，同比增超65%；规模净利润1. 5-1.77亿元，同比增超30%；跨境电商业务亮眼，净利润同比增140%-160%，上半年电商业务单独计算同比增速约45%，半年报整体增速超140%，二季度增速明显提升。 2. 跨境电商业务：增长核心驱动为市场版图扩张（巩固东南亚、东北亚，拓展欧洲；核心市场东北亚占比40%、欧洲27%-28%且增速领先、东南亚两位数增长）；AI技术赋能（升级为AI原生组织，推出GAI+4.0系统，日均产优质素材10万条，广告转化率提升、费率下降，人力成本降超30%；与字节跳动合作打造AI素材工厂，C dance日均消耗12万-15万元）；自有品牌高速增长（去年收入超5亿元，今年上半年增80%-100%，自有品牌如维密、空cy、petina等保持100%+增速，今年目标收入8-10亿元，未来3-5年规划2个10亿级、3个5亿级品牌；品类分散，美妆个护增长凸显，SKU总数超100万个，年销SKU超25万个）；全年跨境电商收入增速目标20%-25%，退税率小于15%处于行业优秀水平，物流成本占比12%-15%，受国际冲突影响有限。 3. 包装业务：上半年调整除平面设计外新增结构设计，且满足大批量生产；海外烟草包装业务下半年将落地阿联酋中东工厂、广东惠州工厂两大生产基地，对应年需求约1亿美元，毛利率25%-30%，较传统包装优势显著；利润承压，5-6月出现向好拐点。 4. 成本端情况：近期白卡纸价格上涨，但仍处低位，预计涨价趋势不可持续；若原材料进一步涨价，可及时向下游客户传导。 二、风险与关注 1. 白卡纸价格上涨趋势的持续性及对公司成本的潜在影响。2. 国际冲突对跨境电商物流成本的潜在扰动。 三、后续安排 1. 线上投资人可补充提问，其余问题可联系公司或相关人员。