以下内容均来源于和业内从业者的沟通交流 是针对太平洋两岸 AI 投资群体的快速观察总结

一、美国市场投资者观点

• 投资者态度转向积极乐观，主要受 Meta 泄露的吉瓦算力扩容规划和密集公关宣传的正面反馈影响。
• 市场认为算力与资本开支增加是必然趋势，其余云服务供应商也将同步扩产。
• 多空动量策略回撤 20%-30% 后，长久期资金开始进场布局做多。
• 投资者对 2028 年行业资本开支存在部分顾虑，但更倾向于在风险证实前默认基本面无隐患，且美国投资者对 AI 结构性需求抱有更强乐观预期。
• 市场对资金杠杆和标的拥挤度存在少量担忧，但程度远低于亚洲市场。
• 资金对长久期赛道交易具备布局意愿，光模块、光通信等板块是典型代表。

二、亚洲市场投资者观点

• 投资者整体态度谨慎，虽认可 Meta 释放的最新消息属于利好，但对 2028 年行业资本开支预期高度质疑，对资金杠杆和持仓结构保持极强警惕。
• 主流判断认为，在下一轮云服务供应商财报或业务公告前，2028 年相关业绩预测数据均存在不确定性。
• 部分短线交易资金在企业正式披露每股收益前选择净做空操作。
• 受市场高波动率、散户融资杠杆高企、个股拥挤度高位等多重影响，投资者几乎没有反手做多的意愿，仅有少量资金在动量板块大跌后调整至中性。
• 多空策略内多头资金集中布局久期更短的标的；寻求超额收益的空头资金则聚焦长久期赛道中存在供给瓶颈的环节，如载板基板、MLCC 元件等品类。

三、今日亚洲市场行情解读

• 今日亚洲市场走弱是多重利空因素叠加的结果：
  • 地缘层面：伊朗局势带来外部风险扰动。
  • 交易行为层面：美股存托凭证行情落地后，市场出现利好兑现抛售行为。
  • 个股预期层面：本地资金对 SK 海力士存托凭证 SKHY 存在负面前置预期。
  • 资金层面：市场出现批量追加保证金通知、被动降仓现象，韩国市场尤为突出。
• 同一行业板块内部对比来看，韩国股市相关标的表现显著弱于日本、中国台湾地区。