核心观点与关键数据
- 地缘冲突影响: 地缘冲突超预期升级，中东战场升温，对权益资产承压，但中期产业趋势仍存，科技主线优势明显。股指顺周期强势反弹，核心在于业绩兑现情况。
- 黄金与贵金属: 黄金需关注各国CPI通胀数据变化，多空双方态度谨慎，美国CPI通胀超预期放缓，美联储主席态度偏鹰，贵金属止跌回升，或逢低做多金银比。铂钯短期窄幅偏弱，建议卖出虚值看涨期权；宏观消息影响价格波动上升，单边建议谨慎观望。
- 黑色系: 焦煤、焦炭建议单边逢低做多，区间参考1200-1350和1800-2000，套利建议9-1反套。山西煤矿复产推进，焦煤现货松动；主流焦企提涨，市场传唐山限产。
- 有色金属: 铜价加息预期缓和，反弹至103500附近支撑；铝价区域性货源错配缓解，期现同步回调，择机逢高做空；锌外强内弱，关注海外库存变化；锡价夜盘上涨，观望区间小幅修复；镍短期关注宏观和镍矿配额；不锈钢宏观改善盘面走强，基本面多空博弈加剧。
- 硅铁与锰硅: 硅铁成本存支撑，供需或转弱；锰硅供需偏宽松，成本或松动。
- 化工品: 原油美伊战火重启，油价支撑较强；PX短期地缘支撑，多单减仓，关注PX-SC价差；PTA短期地缘支撑，加工费机会短纤跟随原料波动；瓶片7月供应预期提升，加工费预期承压；EG成本端走强，下方空间有限，EG9-1月差逢低做扩；纯苯短期地缘支撑，多单减仓；苯乙烯减产预期下估值或存修复；塑料供增需减但成本端走强，短期偏强运行；甲醇地缘冲突再起，基本面承压；烧碱下游需求疲弱，价格回落；PVC成本上涨和出口预期推动价格稳中上涨；尿素基本面偏弱，价格震荡整理。
- 农产品: 天然橡胶需求疫软，胶价上方承压；合成橡胶中东局势反复，原油带动BR大涨；粕类美豆出口预期改善，盘面支撑增强；生猪供应压力持续释放，需求支撑乏力；玉米向上驱动不足，期货低位震荡；油脂马棕走强，国内植物油跟涨，棕榈油可尝试9-1反套；白糖现货报价稳中下调，期货盘面震荡偏弱；棉花抛储落地，价格小幅调整；鸡蛋市场消化一般，业者多随行就市；苹果现货成交不快，盘面弱势下跌；红枣现货价格支撑，盘面减仓反弹。
研究结论
- 短期操作建议: 观察波动率变化及国际形势，减少交易操作，可少量建仓远月牛市价差组合；多单减持，关注远月合约反套空间；焦煤、焦炭单边逢低做多，套利建议9-1反套；铝、棕榈油尝试9-1反套；EG9-1月差逢低做扩；尿素关注9-1正套机会。
- 长期持有建议: 短线多单可止盈，长线多单可继续持有铜、锌、镍、不锈钢、硅铁、锰硅等。
- 观望建议: 黄金单边谨慎观望；PTA、塑料、PP短期偏强运行，观望；甲醇、烧碱、PVC短期震荡，观望；玉米、油脂短期震荡，观望；鸡蛋、苹果、红枣短期弱势，观望。
