公司业绩与经营情况
藏格矿业2026年上半年业绩表现亮眼，预计归母净利润35.5-37.5亿元，同比增长97.20%-108.31%；扣非归母净利润36.13-38.13亿元，同比增长99.79%-110.85%。主要得益于氯化钾产量约51.03万吨、销量约52.53万吨，碳酸锂产量约5,400吨、销量约4,000吨，以及巨龙铜业投资收益约28亿元（同比增长显著）。
投资收益与现金流
公司2026年6月22日收到巨龙铜业现金分红款9.23亿元，年内累计收到24.62亿元，占2025年归母净利润的63.92%。投资收益占比较高主要源于巨龙铜业（30.78%股权）的良好经营，其二期项目已于2026年1月投产，铜精矿年产量预计提升至30-35万吨。分红资金将用于钾肥、锂业项目建设及股东回报，现金流充足。
主业布局与发展战略
公司坚持“以钾为主，综合开发”原则，持续推进“自营钾锂主业并进+优质参股铜矿”战略。钾肥板块通过降本增效措施巩固基本盘，麻米错盐湖首期项目预计三季度投产，形成2-2.5万吨产量。锂资源项目建设加速，同时分享巨龙铜业成长收益，推动钾、锂、铜协同发展。
巨龙铜业预期与投资收益
预计2026年巨龙铜业铜精矿产量30-31万吨，公司享有权益产量约9.23-9.54万吨。投资收益持续增长，符合公司长期利益。
股价与回购安排
近期股价回调，公司表示将综合考量经营业绩、现金流、项目建设资金需求等因素审慎决策，暂无明确回购或稳定股价安排，致力于提升投资价值与长期回报。
碳酸锂技改项目
技改项目投资3200万元（自筹），采用自主研发循环吸附技术，改造沉锂母液回收系统，新增电池级碳酸锂产能，实现降本增效、提升回收率。项目符合政策导向，风险可控，不构成重大影响。
碳酸锂产品质量应对
公司已建立严格质量管理体系，确保产品满足下游头部厂商要求。技改项目将进一步提升产品质量稳定性和一致性，应对下游需求升级。
