农产品日报

杨蕊霞农产品组长F0285733Z0011333 吴小明首席分析师F3078401 Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203 Z0012037 宋腾高级分析师F03135787Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【豆一】 供应端政策拍卖继续，本周黑龙江省储拍卖大豆3.5万吨，关注实际成交情况。早熟大豆后续也会陆续上市。下游处于消费淡季，购销清淡。天气风险构成潜在扰动，需要持续关注供应端的表现，本周东北地区、华北东北部、黄淮南部、江淮、江南北部等地有大到暴雨，低洼农田渍涝风险高，不利于大豆生长。中东地缘风险再起，能源价格重新走强，进口大豆近月到港量和压榨量充裕。短期关注政策和天气的指引。 【大豆&豆】 USDA作物生长报告显示，截至7月12日当周，美豆优良率为65%，高于市场预期的64%，略超预期。天气方面，NOAA气象展望显示，美国中西部及北部产区在未来一周降雨较少，且气温高于常年平均水平。或对美豆/美玉米的良好生长产生部分影响，但风险总体仍可控。上周美伊局势再次反复，伊朗方面重新封锁霍尔木兹海峡，美方则对伊朗发起新一轮打击，海峡通行或再生变故，原油价格再次反弹，对美国农产品产生利多影响。目前中美农产品贸易关系预期缓和，美豆扩种预期落地，美豆主产区气温偏高优良率略降。后续重点关注美豆销售情况，美豆天气交易，以及厄尔尼诺气候对农产品影响等。短期连粕或跟随美豆继续运行，投资者注意风险。 【豆油&棕榈油】 中东局势再度动荡，霍尔木兹海峡风险溢价再起，原油上涨，植物油跟随，其中棕榈油跟随紧密，强于豆油。美豆产区本周偏干偏热，下周的温度会下降，降雨概率增加。国内方面，进口大豆近月到港量和压榨量充裕，但压榨利润转差，对远期买船和成本端构成潜在支撑，短期多空交织。棕榈油现实供需面偏弱，马来西亚连续3个月环比累库，库存水平偏高。短期中东冲突矛盾再度主导植物油市场，持续关注影响。 【菜箱&菜油】 地缘政治局势升级，能源市场看涨情绪再次提振油籽相关市场，尤其是与原油、生物柴油密切相关的植物油价格更易受影响，促使处于相对高位的近月菜系油比仍在向上波动。加拿大菜籽产区的累计降雨普遍偏高，这使得土壤湿度储备较足，利于大的不利影响。因厄尔尼诺气候对澳大利亚影响突出，澳大利亚8-10月降雨的展望显示，南部和东部部分地区降雨低于正常水平的概率在升高，因南部作物带的土壤湿度储备充足，作物生长几乎不会受到影响，然而东北部地区作物可能受到8-10月降雨少的不利影响。综合来看，菜系期价短期预计以震荡为主。 【玉米】 今日北港锦州港平仓价走平，报2360元/吨，鲮鱼圈港平仓价走平，报2350元/吨。山东玉米深加工企业早间剩余车辆数为161车，下降较多。USDA作物生长报告显示，截至7月12日当周，美玉米优良率为68%，也高于市场预期的67%，但低于去年同期。7月USDA供需报告美玉米期末库存超预期下降，报告利多。且美伊局势再次反复，海峡通行或再生变故，美玉米继续偏强运行。中期来看，当前行业下游库存处于相对较低位置，更容易形成新季玉米收获前的翘尾行情。但与进口预期，小麦替代以及国储购销数据等利空因素交织。多重因素叠加，大连玉米期货或继续盘底。价格重心上移还需时间，投资者注意风险。 【生猪】 生猪现货价格走弱，盘面远月价格小幅走强。由二次育肥补栏推动的现货快速上涨带动盘面走高的行情或告一段落，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，生猪难以走出趋势性上涨行情，建议养殖企业逢高参与套期保值。长期来看，仔猪价格当前仍然维持低迷态势，亏损幅度较大，行业去产能预计仍将延续。 【鸡蛋】 鸡蛋期货减仓15万，盘面出现大幅度回调。现货方面，小蛋价格出现较大下调，大蛋价格相对稳定。小蛋价格下调可能引发市场对新开产的担忧。后市来看，梅雨季季节性调整过后，鸡蛋在夏季仍有再度上行空间，因我们预计在今年行业存栏有所下降供应收缩背景下，夏季供应端新开产释放节奏偏缓慢，叠加夏季产蛋率降低、中秋国庆备货等因素，供应偏紧叠加需求旺季，蛋价后续仍有走强空间，建议逢低多08、09合约。下半年行业面临高开产、高淘汰，待供应端累积效益显现，建议逢高空01及之后合约。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。