现货南跌北稳，期货震荡运行
国贸期货农产品研究中心2026-07-13 杨璐琳从业资格证号：F3042528投资咨询证号：Z0015194王新博从业资格证号：F03134647 主要观点及策略概述 PART ONE 现 货 南 跌 北 稳 ， 期 货 震 荡 运 行 本周原木市场期现冲高回落、品种分化加剧，受台风扰动叠加原木到港阶段性空档影响，市场观望情绪升温；价格表现分化，太仓P30/P40无节材周涨80元/方、4米中A口料材微跌10元/方、集成材大A上涨10-20元/方，日照全品类普涨10元（大A涨30元），新民洲纸浆材与无节材均涨10元；供应上海外发运环比回升37.9%（近四周累计发运154万方，同比降12%），本周国内原木到港锐减57%至21.7万方形成短期支撑，岚山港预计25日后集中到船增加供给；需求端台风“巴威”拖累下游整体提货节奏，大中型加工厂已有半个月至一个月备货、以消化库存为主，仅集成材需求回暖、口料材需求偏弱；库存端港口加速去库，辐射松库存201万方（周减7万方），总库存262万方（周减5万方）；预计下周北方受短期到港空档支撑价格偏稳，南方受台风及到港恢复预期制约上行空间有限，扬镇等到港偏多港口存在跌价压力。 观点：LG09合约预计在810-840元/m³区间震荡。 现 货 南 跌 北 稳 ， 期 货 震 荡 运 行 期货及现货行情回顾 PARTTWO 期 货 持 仓 ： 原 木 期 货 持 仓 量 小 幅 上 涨 原木持仓量略有上涨：截至2025年7月10日，原木期货合约总持仓量为23296手，较上周上涨9.7%；原木期货主力合约持仓量为12550手。 现 货 价 格 ： 山 东 现 货 价 格 稳 定 ， 太 仓 价 格 下 跌 山东现货价格上涨，太仓价格稳定：截至2025年7月10日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为760/790/840元/m³；5.9米小A/中A/大A为780/800/940元/m³。江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为760/790/800元/m³；5.9米小A/中A/大A为760/800/840元/m³。 03 原木供需基本面数据 PART THREE 原 木 进 口 量 ：2 0 2 6年5月 原 木 进 口 量 下 降 2026年5月，中国针叶原木进口总量约188.77万立方米，同比减少13.84%。2026年1-5月，中国针叶原木进口总量约926.15万立方米，同比减少8.84%。2026年5月，我国自新西兰进口针叶原木总量约155.70万立方米，同比减少8.97%。2026年1-5月，中国自新西兰进口针叶原木总量约757.50万立方米，同比减少5.98%。 发 运 量 ： 新 西 兰 原 木 发 运 量 环 比 上 涨 据木联调研，本周（2026/7/3-7/9），新西兰12港原木离港发运共计9船40万方，环比增加2船11万方。其中，新西兰直发中国8船33万方，环比增加3船14万方。 从近四周来看，新西兰12港原木离港发运共计38船154万方，较上月同期减少6船21万方。其中，新西兰累计直发中国30船116万方，较上月同期减少1船3万方。 外 盘 报 价 ：7月 外 盘 报 价 基 本 持 平 辐射松外盘价：2026年7月，4米中A辐射松原木外盘价格(CFR)125美元/JAS立方米，较上月持平。 库 存 ： 港 口 原 木 库 存 下 降 国内分材质原木库存：截至7月3日，本期国内分材质原木总库存为257万方，较上周减少5万方，周环比减少1.91%；辐射松库存为199万方，较上周减少2万方，周环比减少1.00%；北美材库存为24万方，较上周减少2万方，周环比减少7.69%；云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平，周环比持平。国内分省份原木库存：截至7月3日，本期山东3港总库存为1635000方，较上期减少36000方；江苏3港总库存为639977方，较上期减少36000方。 出 库 量 ： 原 木 出 库 量 上 涨 国内港口原木出库量：截至7月3日，本期13港原木日均出库量为6.06万方，较上期增加0.10万方，周环比增加1.68%。其中，山东3港日均总出库量为3.73万方，较上期增加0.17万方，周环比增加4.78%；江苏3港日均总出库量为1.87万方，较上期增加0.02万方万方，周环比增加1.08%。 下 游 ： 木 方 价 格 持 平 截至2025年7月10日，山东地区木方价格1280元/m³，周环比持平；江苏地区木方价格1280元/m³，周环比持平；山东地区加工利润-45元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润为-50元/m³，周环比持平。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。