泰国科技实地调研 鼎泰高科 301377.SZ 扩充产能 把握印制电路板钻头不断走高的市场

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我们在7月7日至10日开展泰国、越南科技实地调研期间，走访了鼎泰高科（301377.SZ，暂未纳入覆盖范围）坐落于泰国的工厂。管理层看好头部客户海外工厂带来的印制电路板钻头需求，公司正推进泰国厂区的产能扩张来承接这部分增量需求。该公司已于2026年4月敲定针对泰国子公司的资本投入规划，后续出货量有望迎来上涨。 📌从调研结论推导国内印制电路板行业行情：管理层针对人工智能印制电路板业务给出乐观表态，这和我们看好国内人工智能印制电路板、覆铜板供应商前景的判断相契合。我们预判行业后续将迎来四项发展动向：（1）适配人工智能服务器、高速交换机的印制电路板规格迎来升级；（2）人工智能服务器所用印制电路板以及覆铜板的美元计价单机用量有所提升；（3）全球范围内人工智能赛道拉动印制电路板、覆铜板的需求量上行；（4）对比常规印制电路板产品，人工智能相关印制电路板与覆铜板具备更可观的平均销售单价以及利润率水平，头部的印制电路板、覆铜板厂商未来数年盈利增速将因此得到加持。给出买入评级的标的包括胜宏科技、沪电股份、生益科技、深南电路这几家公司。 ℹ️
公司概况：鼎泰高科（301377.SZ）成立于1997年，主营印制电路板钻头、铣刀、自动化设备、表面涂层材料等品类的研发、生产以及销售，面向业内头部印制电路板供应商供货，产品落地场景覆盖数据中心、汽车领域、消费电子诸多板块。这家公司完成了全球化产能布局，生产基地分布于中国大陆、泰国以及德国；依托全球人工智能印制电路板持续上行的市场需求，公司业绩具备增长支撑。 ✨核心调研结论：管理层对自家印制电路板钻头的出货增长前景保持乐观，表示会贴合客户实际排产节奏、泰国本地市场的需求情况，稳步放大泰国工厂的产能规模。根据管理层披露的信息，2026年4月泰国工厂单月产能已经达到600万件，2026年下半年产能还会持续爬坡，出货规模有望进一步走高，顺利承接大客户海外厂区攀升的采购需求。鼎泰高科计划向泰国子公司投入至多3亿元人民币，深化海外战略布局，强化自身在国际市场当中的竞争力，这项布局也体现出管理层十分看好公司海外板块后续的成长空间。