长源电力机构调研纪要
调研日期: 2026-07-09 长源电力是国家能源投资集团有限责任公司控股的上市公司,成立于1995年,注册地为湖北武汉。公司于2000年3月在上海证券交易所上市,股票代码为000966。公司主营业务为电力、热力生产和销售,主要涉及火电、水电、新能源发电和售电业务。 1、你好,我是挂在山顶 5 年老股东了,帐户亏损 50%,你们不断定增价格都是我股票价的一半,你们提昌价值投资,股票价一年比一年跌,股票也没分红,全部电力盈利,公司亏损。 答:您好!公司股票价格受二级市场波动等因素影响较大,2024 年公司完成非公开发行股份项目,发行价格参照发行前 20 个交易日均价执行,为 4.10 元/股,募集资金投入到 10 个光伏项目,有效助力公司绿色低碳转型。2025 年度,由于发电量及售电均价同比下降,导致公司经营业绩出现亏损。通过多措并举落实提质增效各项工作举措,2026 年一季度,公司实现净利润 1.05 亿元。未来,公司将积极主动应对新形势新挑战,坚持存量提质、增量做优,统筹抓好传统产业转型升级和新兴产业培育壮大,全力提升核心竞争力及经营业绩,推动公司健康可持续高质量。感谢您的关注! 2、结合上半年火电发电量、容量电价、水电丰水、长协煤成本等因素,能否简要介绍上半年整体盈利情况,是否触及交易所规定的业绩预 告强制披露条件? 答:您好!公司严格按照证券监管的相关规定披露业绩预告及定期报告。公司目前生产经营情况稳定,关于 2026 年上半年的具体经营数据,请参阅公司届时在指定媒体披露的《2026 年半年度报告》。感谢您的关注! 3、贵公司作为湖北发电龙头企业,股价长年以来没有任何长进,且在结构性牛市下屡创新低,6 月份到现在,股价跌了快 40%,公司领导层毫无作为,现在国家正在大力发展算电协同项目,贵公司作为央企没有响应国家政策,毫无动静发展算电协同项目,这是为什么?答:您好!公司股票价格受二级市场波动等因素影响较大,公司高度重视市值管理工作,针对近期股价下跌情形,公司将进一步加强与投资者的沟通,通过投资者沟通会说明公司经营状况、业务布局、发展规划等情况,积极传递公司价值。公司将继续严格遵守《公司市值管理制度》的相关规定,积极响应证监会关于市值管理的工作部署,并将着力从提升经营业绩、提升信息披露质量、提升 ESG 工作能力、提升投资者关系管理水平、提升公司治理效能等方面统筹推进市值管理工作,维护投资者及股东权益。"十五五"期间,公司将积极主动应对新 形势新挑战,高质高效发展新能源,同时积极参与绿电直连、零碳园区,探索新能源集成融合发展新模式。关于公司项目投资方面的情况,请以公司在指定媒体披露的相关公告为准。感谢您的关注! 4、介绍下公司后续如何稳住股价。 答:您好!公司高度重视市值管理工作,针对近期股价下跌情形,公司将进一步加强与投资者的沟通,通过投资者沟通会说明公司经营状况、业务布局、发展规划等情况,积极传递公司价值。公司将继续严格遵守《公司市值管理制度》的相关规定,积极响应证监会关于市值管理的工作部署,并将着力从提升经营业绩、提升信息披露质量、提升 ESG 工作能力、提升投资者关系管理水平、提升公司治理效能等方面统筹推进市值管理工作,维护投资者及股东权益。感谢您的关注! 5、请问董秘,二级市场价格连续受挫,公司是否采取措施保护投资者权益呢? 答:您好!公司高度重视市值管理工作,针对近期股价下跌情形,公司将进一步加强与投资者的沟通,通过投资者沟通会说明公司经营状况、业务布局、发展规划等情况,积极传递公司价值。公司将继续严格遵守《公司市值管理制度》的相关规定,积极响应证监会关于市值管理的工作部署,并将着力从提升经营业绩、提升信息披露质量、提升 ESG 工作能力、提升投资者关系管理水平、提升公司治理效能等方面统筹推进市值管理工作,维护投资者及股东权益。感谢您的关注! 6、831 万千瓦还是 931 万千瓦火电拿容量电价补贴? 答:您好!从 2026 年 2 月份开始,公司火电机组按 1031 万千瓦结算容量电费。感谢您的关注! 7、国家能源集团在华中区域储备大量优质风光储能资源,未来集团是否会把湖北周边优质清洁能源资产注入长源电力,以此快速提升整体营收体量,改善长期盈利能力? 答:您好!关于公司资产重组方面的相关工作计划,请以公司在指定媒体披露的相关公告为主。感谢您的关注! 8、汉川四期两台百万千瓦机组今年完整投产,是公司体量最大的发电资产。当下厄尔尼诺气候带来湖北持续性高温,想了解:(1)7 月上旬汉川、荆门两大主力火电厂当前机组负荷率大概处于什么水平?(2)结合全省用电负荷,公司对于 2026 年二季度、半年报整体净利润有没有大致测算区间?(3)今年容量电价能否全额按期结算入账,用来对冲高位煤价带来的盈利波动?答:您好!(1)7 月上旬,受气温和降雨影响,汉川、荆门电厂机组平均负荷率分别在 40-50%之间。(2)关于公司半年度经营业绩的具体情况,请参考届时在指定媒体披露的《2026 年半年度报告》。(3)按照湖北省容量电价政策,现煤电容量电价按 165元/千瓦·年执行,容量电费实行次月延后结算。截至目前,公司 2026 年 1 月至 5 月容量电费均已按期完成结算。感谢您的关注! 9、潘总,请问贵公司有市值考核制度没?气势如虹的股价走势影响各位高管的奖金发放不? 答:您好!经公司第十届董事会第三十五次会议审议通过,公司于 2025 年 8 月披露了《国家能源集团长源电力股份有限公司市值管理制度》。下一步,公司将继续严格遵守《市值管理制度》的相关规定,积极响应证监会关于市值管理的工作部署,并将着力从提升经营业绩、提升信息披露质量、提升 ESG 工作能力、提升投资者关系管理水平、提升公司治理能力等多方面推进市值管理工作,维护投资者及股东权益。根据公司《董事和高级管理人员薪酬管理办法》及 2026 年度薪酬方案,公司高管薪酬坚持业绩导向与风险共担原则,主要与公司经审计的年度经营业绩、效益完成情况以及个人指标完成情况紧密挂钩。公司高管薪酬由基本薪酬和绩效薪酬构成,其中绩效薪酬占比原则上不低于 60%,并实行不低于 5%的递延支付机制,以引导高管关注公司中长期价值创造;同时,公司建立了完善的绩效追索扣回机制,对于因违规经营投资造成国有资产流失或重大不良影响的,将追索扣回相关责任人的绩效年薪、任期激励和递延支付薪酬或追索扣回部分或全部已发绩效年薪,切实实现薪酬水平与经营效益、个人贡献及风险责任的全面挂钩。感谢您的关注! 10、近两个月持续震荡走低,当前市净率已经跌破 1 倍,此前公司披露连续 20 个交易日股价大幅回撤。公司仅仅口头提及开展市值管理,但至今没有任何落地的实质性维稳手段。请问管理层:1)目前控股股东国家能源集团有没有调研大股东增持计划?是否存在未来 6/12 个月的增持预案?2)公司董事会有没有研讨使用自有经营资金开展股份回购,用于股权激励或者直接注销?3)具体有无落地哪些硬性举措修复市场信心,而不是单纯依靠 答:您好!公司严格按照证券监管的相关规定披露增持或回购预案,具体情况请以公司在指定媒体披露的公告为准。公司高度重视市值管理工作,针对近期股价下跌情形,公司将进一步加强与投资者的沟通,通过投资者沟通会说明公司经营状况、业务布局、发展规划等情况,积极传递公司价值。公司将继续严格遵守《公司市值管理制度》的相关规定,积极响应证监会关于市值管理的工作部署,并将着力从提升经营业绩、提升信息披露质量、提升 ESG 工作能力、提升投资者关系管理水平、提升公司治理效能等方面统筹推进市值管理工作,维护投资者及股东权益。感谢您的关注! 11、50%100%掺氢燃烧?啥时候开工升级? 答:您好!目前,公司火电机组均不支持掺氢燃烧,公司正在研究相关技术路线。感谢您的关注! 12、为什么低位增发。每月发电量预降都精准发在股价上涨的时候。 答:您好!2024 年公司完成非公开发行股份项目,发行价格参照发行前 20 个交易日均价执行,为 4.10 元/股,募集资金投入到 10 个光伏项目,有效助力公司绿色低碳转型。公司严格按照证券监管的相关要求进行信息披露,并按时自愿披露公司月度电量完成情况,具体请参阅届时在指定媒体披露的相关公告。感谢您的关注! 13、请问贵公司何时公布半年报预亏公告?什么原因导致贵公司二季度大幅亏损? 答:您好!公司严格按照证券监管的相关要求进行信息披露,公司目前生产经营情况保持稳定,关于公司半年度经营业绩的具体情况,请参 考届时在指定媒体披露的《2026 年半年度报告》。感谢您的关注! 14、发电量同比持续走低,去年因发电量下跌引起亏损,今年继续走低,公司发展战略究竟是如何定义的,公司股价已创近几年新低,并且破净,是否表明公司不良资产过多? 答:您好!受省内风电、光伏等新能源装机持续扩容、发电量大幅增长叠加陕武、金永特高压直流跨区清洁电能市场化输送规模扩大双重因素挤压,湖北区域火电发电空间持续收窄,公司火电机组平均利用小时逐年下降。下一步,公司将坚持存量提质、增量做优,突出效益优先、成本领先,统筹抓好传统产业转型升级和新兴产业规模质量协调发展,多措并举提升煤电机组效能,高质高效发展新能源,优先发展风电,择优开发光伏,合理布局发展新型储能,全面拓展"煤电+"综合能源服务,探索培育"新能源+"融合发展新业态,加快向"强而优"转型、向绿色低碳转型、向市场化转型,全面提升核心竞争力和价值创造能力。公司高度重视市值管理工作,针对近期股价下跌情形,公司将进一步加强与投资者的沟通,通过投资者沟通会说明公司经营状况、业务布局、发展规划等情况,积极传递公司价值。公司将继续严格遵守《 公司市值管理制度》的相关规定,积极响应证监会关于市值管理的工作部署,并将着力从提升经营业绩、提升信息披露质量、提升 ESG工作能力、提升投资者关系管理水平、提升公司治理效能等方面统筹推进市值管理工作,维护投资者及股东权益。感谢您的关注! 15、公司新能源转型提速,光伏、风电新增并网规模稳步增长,未来三年新能源装机扩容的详细规划是什么?答:您好!公司将统筹兼顾规模速度和质量效益,综合考虑资源、指标、市场、投资能力等因素,高质高效融合发展新能源。公司"十五五"规划正在编制中,"十五五"期间公司将积极主动应对新形势新挑战,坚持存量提质、增量做优,统筹抓好传统产业转型升级和新兴产业培育壮大,加快"大而全"向"强而优"转型、传统能源向绿色低碳转型、管理模式向市场化经营转型,全面提升市场竞争力和价值创造能力。感谢您的关注! 16、公司同步布局售电、热力、煤炭购销配套业务,当前综合能源业务营收占比及协同增效的实际表现怎样? 答:您好!公司大力拓展综合能源市场,持续开拓供热市场,完成汉川供热改造等项目,打造年供热量千万吉焦示范电厂,因企制宜细化发展目标任务,推动冷、气、水 多联供,培育新业态新模式,2025 年综合能源(含热力)业务营收占比超 10%。感谢您的关注! 17、火电业务为公司基本盘,现阶段长协煤覆盖率、煤价管控情况,电价顺价传导对火电盈利的修复力度多大? 答:您好!公司认真落实国家电煤中长协政策要求,2026 年签订的电煤长协覆盖率达到 80%以上。上半年,煤炭市场现货价格中枢同比上涨,公司依托国家能源集团一体化产业链优势,着力提升长协煤履约率与到厂性价比,入炉综合标煤单价同比下降,且低于区域发电集团平均值,燃料成本保持了区域领先优势。当前湖北省煤电机组已实现全电量市场化交易,电价由中长期分时合约电价、现货市场电能量电价及容量电价三部分共同构成,中长期分时合约电价、现货市场电能量电价是通过市场集中竞价形成。容量电价从去年的 100 元/千瓦·年上调至 165 元/千瓦·年。感谢您的关注! 18、松滋江西观抽水蓄能项目为核心储备项目,目前前期审批、建设推进进度及预计投运时间、盈利预期如何?答:您好!2025 年 4 月 1 日,公司召开 2025 年第一次临时股东大会,审议通过了《关