农产品日报

杨蕊霞农产品组长F0285733Z0011333 豆一☆☆☆豆油棕榈油☆☆☆豆莱粕★☆☆菜油★☆☆玉米★☆☆生猪★☆☆鸡蛋★☆☆ 吴小明首席分析师F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203Z0012037 宋腾高级分析师F03135787Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【豆一】 豆一主力合约从低位反弹，市场对新作大豆种植面积存在下降的担忧，另外随着台风巴威的到来，东北部分产区仍有强降雨天气，低洼农田渍涝风险较高，天气存在一定的风险。东北产区现货报价整体持稳，现货方面淡季需求疲弱，压制价格上涨，不过受到政策支撑以及基层优质豆源偏少，下方也有支撑。短期持续关注天气的表现。 【大豆&豆粘】 美伊局势再次反复，海峡通行或再生变故。昨晚美联储会议纪要显示，部分理事认为加息有必要，但最终还是支持暂时利率不变。USDA干旱报告显示，截至2026年7月7日，美国大豆产区干旱比例为19%，较上周持平，去年同期为9%。另外USDA7月供需报亿），期末库存上调至3.30亿蒲式耳（6月预估3.10亿）。目前中美农产品贸易关系预期缓和，美豆扩种预期落地，美豆主产区气温偏高优良率略降。国内现阶段供应宽松格局虽未改变，但库存累库速度已减缓。后续重点关注美豆销售情况，美豆天气交易，以及厄尔尼诺气候对农产品影响等。短期连粘或跟随美豆继续运行，投资者注意风险。 【豆油&棕榈油】 高于市场预期，期末库存高于市场预期。总体看，6月份产量是2008年（总计19年）第五高的年份。出口量是第十二高的年份，不过国内需求表现历史上第二高，由于国内需求数据波动较大，我们观察出口+国内需求总量为163万吨，处于历史上第十高的年份，总体处于中间水平。因此6月份的供需表现为历史上处于产量偏高水平，需求偏中间水平。从期末库存绝对水平看，6月份期末库存处于历史最高水平，报告偏空。中东风险溢价再度升高，不过对经济的忧虑也增加，原油冲高回落。未来一周美豆产区呈现温度偏高，不过第二周温度会下降，未来一到两周也有降雨发生，总体天气对大豆有利。中期视角下，天气风险与工业需求增长趋势构成下方支撑，厄尔尼诺对棕榈油产量的影响通常存在滞后期，因此供应端减产的概率及其滞后影响，将成为未来市场的重要潜在驱动，注意波动风险。 【菜箱&菜油】 菜系今日窄区间波动，在地缘政治风险反复的背景下，国外菜籽产区的天气存在看点，菜籽价格短期以震荡为主。加拿大菜籽陆续进入花期，气温对花期较为重要，天气预报显示部分地区存在高温风险，后续需重点关注气温与土壤伤情。萨斯喀彻温省土壤湿度分布显示，部分地区的湿度仍过高，涝灾风险尚未消除，关注后续降雨情况。南方降雨增多，对水产养殖形成挑战，但菜粕与豆粕的价比处于低位，菜粕需求预计有所改善。菜油处于需求淡季，但近期储备轮换入库缓解了供给端压力。综合来看，菜系期价震荡中重心或有所抬升。 【玉米】 今日进口玉米邀标拍卖成交率100%，成交活跃。2025/26产季国储进口玉米累积投放671万吨，同比减少292万吨，其中成交589万吨，同比增加174万吨。今日北港锦州港平仓价走平，报2360元/吨，鱼圈港平仓价走平，报2350元/吨。山东玉米深加工企业早间剩余车辆数为548车，较昨日有所减少。中期来看，当前行业下游库存处于相对较低位置，更容易形成新季玉米收获前的翘尾行情。但与进口预期，小麦替代以及国储购销数据等利空因素交织。多重因素重叠，大连玉米期货或继续盘底。价格重心或将继续上移，投资者注意风险。 【生猪】 生猪现货价格涨跌互现，北方部分省份企业缩量出栏拉升价格。盘面今天近月快速走强。由二次育肥补栏推动的现货快速上涨带动盘面走高的行情或告一段落，从新生仔猪数据来看，涌益及钢联1月新生仔猪数量均环比小幅增加，7月生猪供应量维持较高水平。7月上旬压栏预计会使得后期供应压力偏大。另外，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，生猪难以走出趋势性上涨行情，建议养殖企业逢高参与套期保值。长期来看，仔猪价格当前仍然维持低迷态势，亏损幅度较大，行业去产能预计仍将延续。 【鸡蛋】 鸡蛋现货价格中大码继续上调，小码蛋价格下调。期货盘面再度大幅增仓12万手，多个合约价格创新高。后市来看，梅雨季季节性调整过后，鸡蛋在夏季仍有再度上行空间，因我们预计在今年9~10月之前蛋鸡新开产数量仍将维持相对低位，叠加夏季产蛋率降低、中秋国庆备货等因素，供应偏紧叠加需求旺季，蛋价后续仍有走强空间，建议逢低多08、09合约。下半年行业面临高开产、高淘汰，待供应端累积效益显现，建议逢高空01及之后合约。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。