瑞联新材更新 提请关注

公司主营液晶单体、OLED升华前材料、医药中间体，近年半导体材料快速放量。 #电子材料方面： 1）光刻胶单体：国产化率约15%，公司KrF光刻胶单体已量供，ArF光刻胶单体数十款在研，与韩国NC CHEM、SFC，国内光刻胶龙头珠海基石、鼎龙、新阳等公司合作。EUV光刻胶单体获得东京应化验证通过。 2）PSPI单体：目前产能60吨，主要供应日本东丽、奥莱德、鼎龙。200吨产线在扩，预计27年5月达产，满产对应约4亿营收，是电子材料近年增长最重要的促进点。 3）抛光液：主做衬底抛光液，与安集/鼎龙差异化竞争，预计27H1落成5万吨厂房，与奕材、扬杰、中芯等公司合作。 #显示材料方面： 液晶单体全球市占率约30%、平稳增长。OLED升华前材料全球市占率约20%，氘代产品全球领先。OLED打印技术（蒸镀下一代技术）与华星光电合作，预计26H2开始起量，受益于OLED在中大屏幕的渗透率提升。 ✨整体而言，公司海外营收占比68%，将国际龙头培育认可的技术向国内电子公司赋能。当前时点电子材料与OLED打印材料放量在即，估值在半导体材料公司中处于较低水平，建议关注。