华东纯苯市场价格走高，主流商谈区间7300-7480元/吨，山东纯苯市场成交良好，估价参考涨至7150-7410元/吨。江苏苯乙烯现货商谈意向在7810-7940元/吨，7月下买卖意向商谈在7850-7980元/吨，8月下买卖意向商谈在7860-7990元/吨。江苏苯乙烯现货商谈意向在08盘面+65元，7月下商谈在08+（100-110）元，8月下商谈在08+（110-115）元。
核心观点与逻辑分析：
- 纯苯市场：古雷石化重启推迟至8月份，盛虹炼化及万通石化6月底检修，富海威联6月25日陆续停车检修。石油苯、加氢苯负荷稍有回升，国内纯苯进口环比下降但后续因亚洲供应回归国内纯苯进口量或增加。需求较差，产业链持续向上负反馈，下游综合开工仍处低位。纯苯上半年去库，7月检修量高，负荷维持低位，下半年整体去库但幅度收窄，基差仍偏强。
- 苯乙烯市场：苯乙烯基差转弱，非一体化现金流下降明显。外盘装置检修结束后，中东出口增加，下半年苯乙烯出口体量较上半年少。苯乙烯基本面弱于纯苯，苯乙烯-纯苯价差压缩。下游EPS库存压力较大，PS需求未见明显好转，维持低开工；ABS供应压力维持，效益承压，开工低位，整体原料库存偏低，需求偏弱，淡季持续影响，终端需求跟进乏力。
策略建议：
- 单边：成本端释放战争溢价后估值较低，现金流压缩严重，后续供应恢复节奏或有变数，可能有新增计划外检修。近期中东地缘升温，短期价格震荡偏强。
- 套利：逢高做缩苯乙烯-纯苯价差。
研究结论：
纯苯市场短期震荡偏强，但下半年去库幅度收窄；苯乙烯基本面弱于纯苯，价差压缩，下游需求偏弱。建议关注中东地缘政治及供应恢复节奏，套利操作可逢高做缩苯乙烯-纯苯价差。
