有色金属日报

铜☆☆☆铝☆☆☆氧化铝☆☆☆铸造铝合金☆☆☆锌☆☆☆铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡★☆☆碳酸锂工业硅☆☆☆多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795 Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳高级分析师F03111330 Z0018905 010-58747784gtaxinstitute@essence. com.cn 【铜】 周四沪铜增仓放量，阳线收回跌幅，国内半导体强势，且现铜指标继续走强。今日上海铜升水150元，社库降至16.5万吨。暂时震荡看待。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝震荡，华东中原佛山现货升贴水在10元、-130元、40元。近期国内表观消费向好，铝价回落后下游备货增加，铝锭社库较周一下降2万吨至107.8万吨，全球市场前景趋向短缺。不过最短缺阶段已经过去，加息预期虽有退坡但流动性收紧趋势暂难逆转，沪铝反弹空间保持谨慎，关注前期缺口位置即20日线附近阻力。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低。今日氧化铝现货延续跌势，山西现货指数下调2元至2798元。国内氧化铝运行产能增加至9500万吨，过剩前景压制未改，几内亚政策延迟发布，氧化铝反弹驱动暂时有限或延续偏弱震荡。 【锌】 出口窗口继续打开，贸易商挺价。锌精矿持续紧缺，国内炼厂7月减产预期下，空头减仓，沪锌偏强运行。淡季下游订单不足，现货交投转弱。供需双降之下，沪锌短线暂看2.4-2.52万元/吨区间震荡，回调低吸为主。 【铅】 空头减仓带动盘面反弹，但SMM1#铅均价报15925元/吨，精废报价持平。下游高价采买意愿不足，炼厂和持货商扩贴水出货。进口窗口继续打开，弱现实仍是价格反弹核心阻力，沪铅维持震荡磨底判断。 【镍及不锈钢】 沪镍探底回升，市场交投平淡。海外流动性变化重回压制主基调。主流钢厂挺价意愿较强，社会库存压力并不突出。不锈钢市场进入传统消费淡季，终端刚需持续走弱，下游整体观望情绪浓厚，场内成交清淡。品位10-12%的高镍生铁报1131元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存增加千吨到13万吨，不锈钢库存增库2600吨，最新报93.5万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。 【锡】 沪锡增仓，下午盘反弹拉涨，国内半导体强势，迅速调整人气。需求上，市场继续关注国内在连续去库两周后消费持续性。锡价区间震荡，期权降波交易。 【碳酸锂】 碳酸锂下探后稍有反弹，市场情绪低迷，着眼点逐步拉向过剩前景。海外矿到港节奏尚未出现明显集中放量，尤其津巴布韦等非洲矿流通资源释放仍相对有限，但后续到港或有增量。库存上周下降1300吨至9.46万吨。下游库存增加3200吨到5.1万吨，治炼厂库存降千吨至1.36万吨，贸易商库存去库2500吨到2.95万吨。上游冶炼厂库存紧张的状况仍在持续。澳矿最新报价2380美元，矿端报价维持联动期价。技术上看，碳酸锂低位大幅反弹，市场情绪有所回暖，关注7月实际需求落地情形，目前维持14-18万宽幅震荡看法。 【工业硅】 工业硅低开收涨，日内短暂突破前低，主因基本面弱势反馈，丰水期川滇复产叠加北方稳定开工，供应压力加大，同时下游多晶硅、有机硅行情低迷，多晶硅丰水期同比开工低位，有机硅加大减产比例以稳定DMC价格，除出口表现较好，工业硅需求整体表现较弱，导致价格依旧面临下跌压力。但8500元/吨下方北方产能成本受边际影响，8000元/吨附近头部企业部分产区即近亏损，因此短期价格或围绕成本线继续博奔。 【多晶硅】 多晶硅期货小幅收跌，产业链表现并不乐观，下游组件价格继续维持下跌，电池片库存压力较大，7月多家企业计划减产，而硅片原料库存高位，传导至多晶硅价格依旧承压。盘面来看，价格处于历史低位水平，下方存成本支撑，上方有套保压力，走势预计维持震荡。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。