武汉凡谷机构调研纪要

公司经营情况与措施

武汉凡谷电子技术股份有限公司上半年经营情况平稳，环比小幅良性波动，核心客户合作稳定。公司围绕市场拓展、研发降本、供应链管控、智能制造、汇率风险控制等多维度采取措施，包括优化市场与客户结构、强化研发迭代与源头降本、完善供应链管控体系、深度优化生产制造体系、推进智能制造升级、主动控制汇率风险等，以提升盈利水平。

业绩与盈利能力

公司预计2025年度及2026年第一季度业绩出现亏损，主要原因是行业处于5G向6G过渡的存量竞争阶段，市场需求收缩，下游客户成本管控持续从严，行业价格内卷常态化，叠加原材料价格波动、汇率波动等因素影响。公司将持续聚焦主业，推进降本增效、工艺优化、良率提升，并积极拓展新客户及产品品类，努力扭亏为盈。

市值管理与投资者信心

公司股价创本轮行情新低，市值与头部企业差距较大。管理层表示二级市场股价受多方面因素影响，若后续有回购计划将按规定履行决策程序及信息披露义务。控股股东及一致行动人减持系因个人及其他产业投资资金需要，不会导致公司实际控制权变更或影响持续经营。公司暂未收到新的减持计划，本次减持计划实施期间将严格遵守相关法律法规及监管规则。

投资与并购计划

公司已于2025年9月27日披露终止对武汉光钜的投资，并已按照协议约定退还投资款。未来若有合适机会，公司会在充分评估风险和收益的前提下谨慎进行收购并购。公司手握14亿现金且无负债，为未来并购或产业布局提供了充足的资金。

新业务与研发进展

公司在卫星通讯业务中，目前业务占比较小，对当期业绩不产生重大影响。2025年报披露的与中信科移动合作的工业互联网超5G网络关键设备研发及应用示范项目财政补助资金已全额拨付到位。公司暂未申报6G网络研发、示范相关专项财政扶持资金，后续是否计划协同湖北省6G领域国际科技合作产业技术联盟开展6G前沿预研与技术攻关暂未明确。