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首予“买入”评级，列CXO首选

2026-07-09 大和证券 玉苑金山
报告封面

大和证券 大和发布研报称，首次给予药明合联(58.3,-2.20,-3.64%)(02268)“买入”评级，目标价78港元，并列为中国CXO行业首选股之一，指出药明合联是全球领先的抗体药物偶联物(ADC)合约研究、开发及生产组织(CRDMO)，亦是全球最大的纯ADCCRDMO企业，2025年市场份额达24%，预期受惠于快速增长的ADC外包市场及公司全链条CRDMO服务能力，该公司将能持续取得更多市场份额。 大和预测药明合联2026至2028年收入将达79.07亿、104.6亿及135.94亿元人民币，同比增长33%、32%及30%;经调整非国际财务报告准则纯利预测为21.17亿、27.22亿及36.11亿元人民币;预期2026至2028年经调整每股盈利年均复合增长率为31%。

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