软件硬件轮动上涨 软硬兼备 一张票买齐两板AI全产业链 科创创业人工智能ETF鹏华 5

核心观点
当前AI投资周期进入板块轮动阶段，云服务和AI软件成为下一阶段核心主线，政策与事件密集催化AI“硬切软”趋势。科创创业人工智能ETF（鹏华588410）覆盖AI全产业链，整合国产算力、海外算力CPO、端侧及AI应用服务，实现硬软件轮动中不踏空主线。

关键数据与研究结论

1. 产业高景气红利

   • 算力端：需求井喷推动国产替代加速，北美四大云厂商2026年资本开支同比大增68%；800G光模块超预期上修，1.6T有序导入，英伟达CPO交换机量产出货在即，光通信产业链进入业绩兑现窗口。
   • 端侧与应用：2026年端侧AI爆发元年，Agent商业化加速，2026年Q1端侧AI智能手表出货量同比激增70%（渗透率达25%），中国AR智能眼镜出货量同比+147%，端侧AI从概念进入全面爆发。

2. 政策与事件催化

   • 摩根士丹利建议“卖出AI芯片，买入云计算厂商”，标志AI投资进入第四轮轮动。
   • 国家发改委明确支持AI软件与智能体应用商业化落地，中游软件赛道获政策强背书。
   • WAIC 2026世界人工智能大会短中期持续催化，展览面积首破10万㎡，超300款产品首发。

3. 产品覆盖与布局

   • ETF一键打包国产算力（36%）+ 海外算力CPO（20%）+ 端侧（21%）+ AI应用服务（22%），完整跟踪AI产业趋势。

风险提示
基金投资需谨慎。