6月挖机销量同比+35%,内外销分别同比+34%/+36%(预期25~30%)。国内市场小中大挖延续此前趋势,更新需求拉动明显(每月淘汰存量设备达1.5~2万台),转出口和租赁也有贡献;出口市场受高基数影响,大挖同比增幅略有收窄但仍维持20%以上增长,主要得益于发展中国家基建需求韧性及国产品牌市占率提升。25H2高基数无需过度担忧,下半年国内可期待三峡扩建等十五五项目开工及内蒙矿用开工回暖,海外矿山新能源进程刚起步。三一站稳20日线,3月以来首次月度跑赢沪深300,利好后排主机厂。