有色金属日报

2026-7-8 铜 有色金属小组 【行情资讯】 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 亚太股市下挫，美国再次袭击伊朗，原油明显反弹，铜价震荡走弱，昨日伦铜3M合约收盘跌0.57%至13334美元/吨，国内沪铜主力合约收至103100元/吨。昨日LME铜库存减少2375至312575吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.4至6.0万吨。华东地区现货升水期货110元/吨，台风临近下游存在备货情绪。广东地区铜现货升水期货40元/吨，市场成交仍相对一般。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差报1690元/吨，环比小幅缩窄。 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 美股科技股高位调整和中东冲突对市场情绪仍有压制。产业上看，铜原料供应维持紧张，铜价下方仍有支撑，当前美国关税仍有不确定性，若关税落地且有进一步征税的预期，铜价有望走强；如果关税预期消除，对铜价的冲击也会比较大。今日沪铜主力运行区间参考：101000-104000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13000-13500美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 原油回升幅度较大，铝价震荡抬升，昨日伦铝3M合约收盘涨0.84%至3139美元/吨，沪铝主力合约收至23055元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少1.3至64.3万手，日度仓单减少0.2至39.7万吨。铝锭三地库存环比小幅减少，铝棒两地库存环比持平，昨日铝棒加工费盘整，市场交投一般。国内华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，下游刚需采买为主。昨日LME铝锭库存减少0.3至29.2万吨，注销仓单比例下降，Cash/3M维持贴水。 【策略观点】 中东电解铝复产进程有所加快，但盘面对此已有相对充分的反应，由于复产仍需时间，且冲突不确定加大，预计电解铝供应维持阶段性短缺；国内铝锭进口亏损缩窄，但铝价大跌和原再铝价差倒挂提振消费，因此即使在淡季背景下，铝库存仍维持去化，为铝价提供偏强支撑。如果库存延续较快去化，铝价有望震荡回升。沪铝主力合约运行区间参考：22800-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3080-3220美元/吨。 铅 【行情资讯】 周二沪铅指数收涨0.02%至15908元/吨，单边交易总持仓16.65万手。截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌10.5美元/吨至1879.5美元/吨，总持仓18.69万手。SMM1#铅锭均价15800元/吨，再生精铅均价15800元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价9525元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.21万吨，内盘原生基差-10元/吨，连续合约-连一合约价差-25元/吨。LME铅锭库存录得29.23万吨，LME铅锭注销仓单录得1.79万吨。外盘cash-3S合约基差-39.18美元/吨，3-15价差-128.3美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.245，铅锭进口盈亏为199.79元/吨。据钢联数据，7月6日全国主要市场铅锭社会库存为6.98万吨，较7月2日增加0.03万吨。 【策略观点】 铅精矿港口库存与工厂库存均有去库，带动铅精矿加工费再度下行，击破左侧TC低点。原生铅冶炼厂开工率小幅抬升。废电瓶库存小幅抬升，再生铅冶炼厂开工率持续下滑。下游蓄企开工率边际修复但仍处低位，国内冶炼厂成品库存大幅抬升，社会库存高位震荡，产业基本面偏弱。铅价增仓下破长期支撑，主力空头止盈离场前预计铅价维持偏弱运行。 锌 【行情资讯】 周二沪锌指数收涨0.90%至24766元/吨，单边交易总持仓18.9万手。截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期涨31.5美元/吨至3582.5美元/吨，总持仓26.9万手。SMM0#锌锭均价24660元/吨，上海基差-70元/吨，天津基差-100元/吨，广东基差-85元/吨，沪粤价差-15元/吨。上期所锌锭期货库存录得11.59万吨，内盘上海地区基差-70元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。LME锌锭库存录得11.84万吨，LME锌锭注销仓单录得2.7万吨。外盘cash-3S合约基差13.59美元/吨，3-15价差133.59美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.02，锌锭进口盈亏为-4385.56元/吨。据钢联数据，7月6日全国主要市场锌锭社会库存为24.31万吨，较7月2日减少0.19万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存抬升，工厂库存小幅下滑。锌精矿TC加速下行，冶炼厂利润严重承压。CZSPT召开会议，号召国内头部锌冶炼企业集中减产，或将收缩锌精矿需求、修复加工费与冶炼利润，锌冶炼厂存减产预期。锌锭社会库存边际去库，初端企业原料库存抬升，锌锭供应端仍有紧缩预期。当前商品情绪偏弱，宏观压制产业托底的格局下，预计锌价维持高位震荡。 锡 【行情资讯】 7月7日，沪锡主力合约收报409250元/吨，较前一日下跌0.27%。现货升贴水报750元/吨，较前日持平。SHFE库存报4907吨，较前日减少49吨。LME库存报8215吨，较前日减少110吨。印尼交易所月累计成交量205吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给受尼日利亚冲突影响小幅下修，沃什表态相较此前偏鸽，且非农数据大幅不及预期，加息预期降温，贵金属及有色价格有所修复。后市来看，宏观仍为短期盘面主导因素，短期锡价或转为企稳震荡运行。国内主力合约参考运行区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-55000美元/吨。 镍 【行情资讯】 7月7日，沪镍主力合约收报126700元/吨，较前日下跌0.15%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为--50元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价2300元/吨，较前日持平。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报69.6美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1133.5元/镍点，较前日持平。 【策略观点】 镍价整体维持震荡。美国非农数据显著低于预期，市场加息预期降温，美元回落带动镍价阶段性修复，但反弹力度有限。现货端，电解镍均价环比明显下移，低价刺激部分终端补货，但前期备库透支需求，成交整体表现一般。库存方面，全球显性库存小幅去化，对价格底部形成支撑。短期看，宏观情绪改善提供一定支撑，叠加库存转为去库，预计镍价震荡反弹为主。短期沪镍价格运行区间参考12.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.6-1.8万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报163224元/吨，较上一工作日-0.64%，其中MMLC电池级碳酸锂报价160200-167200元/吨，均价较上一工作日-1050元/吨（-0.64%），工业级碳酸锂报价156700-163900元/吨，均价较前日-0.65%。LC2609合约收盘价163360元/吨，较前日收盘价-0.73%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-2600元/吨。 【策略观点】 供给方面，7月随着锂矿集中到港，部分锂盐厂检修，矿紧盐松逐步向矿松盐紧格局转变，外购锂辉石产碳酸锂利润大幅修复，目前已上涨至偏高水平。需求端，七月行业整体爬产节奏一般，预计铁锂排产增幅4.68%。下半年来看，碳酸锂偏紧格局已成为市场共识，预期差在于紧缺程度，若旺季排产持续强势，碳酸锂价格仍有进一步冲高动力。短期来看，矿端矛盾向盐端矛盾转移，现货偏紧逐步被市场接受，但外采矿高利润不可持续，市场仍需时间消化分歧，预计碳酸锂价格偏强震荡运行为主。今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间159860-166860元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年07月07日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.7%至2701元/吨，单边交易总持仓50.81万手，较前一交易日增加2.28万手。基差方面，山东现货价格下跌10元/吨至2770元/吨，升水主力合约69元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持330美元/吨，进口盈亏报-48元/吨。期货库存方面，周二期货仓单报26.44万吨，较前一交易日减少0.66万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 【策略观点】 几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端年内新产能密集落地，中期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2650-2750元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策。 不锈钢 【行情资讯】 周二下午15：00不锈钢主力合约收14775元/吨，当日+0.24%(+35)，单边持仓17.73万手，较上一交易日-2626手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14850元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报15000元/吨，较前日+100；佛山基差-125(-35)，无锡基差25(+65)；佛山宏旺201报9550元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1150元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10250元/吨，较前日持平。高碳铬铁北方主产区报价8225元/50基吨，较前日-50。期货库存录得97282吨，较前日+3138。07月03日数据，社会库存增加至108.32万吨，环比增加1.22%，其中300系库存69.41万吨，环比减少0.79%。 【策略观点】 上周沪镍大幅走弱，不锈钢市场整体承压运行。供应端，钢厂端坚持挺价，加之印尼优先保障本土一体化产能，前期市场对供给大幅宽松的预期落空，悲观情绪有所修复，为钢价提供阶段性支撑。需求方面，淡季整体成交低迷，仅低位点价货源、仓单及期货套单存少量刚需采购，对出货略有支撑。价格持续下行加剧观望情绪，贸易商及下游均按需采购，无提前备货意愿。总体来看，预计不锈钢维持偏弱震荡运行。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格震荡抬升，主力合约收盘涨0.09%至22910元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓下滑至2.68万手，成交量0.79万手，量能收缩，仓单减少0.1至2.32万吨。AL2608合约与AD2608合约价差0元/吨，环比变化不大。国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价环比持平，成交仍以刚需为主。库存方面，国内三地铝合金锭库存环比减少0.08至1.59万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计震荡回升。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源