【铜】沪铜延续窄幅震荡，国内现铜指标持坚，上海升水扩至110元，广东升水45元。国外投行建议延续对精铜关税的分级征收，决策期灵活在3个月内。美伦溢价短线变动不大，市场等待联储会议纪要获取货币政策线索。建议关注净进口量和出口减量对国内供求变量的影响，国内淡季主导铜价震荡，策略上延续前期期权组合。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝反弹，华东中原佛山现货升贴水在10元、-100元、50元。国内表观消费向好，铝锭社库下降3.2万吨至109.8万吨，全球市场前景趋向短缺，但最短缺阶段已过，海外产能增势确立。加息预期退坡但流动性收紧趋势难逆转，沪铝反弹空间谨慎，关注23000元和20日线阻力。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度低。氧化铝现货延续跌势，山西现货指数下调10元至2805元。国内氧化铝运行产能增加50万吨至9500万吨，远期过剩前景压制未改，几内亚政策延迟发布，氧化铝反弹驱动有限，或延续偏弱震荡。
【锌】SMM0#锌报24660元/吨，对08合约贴水扩大至70元/吨，高价抑制消费，现货成交偏弱。出口窗口打开，沪锌跟涨外盘为主。矿紧持续，国内炼厂亏损扩大，SMM预计7月国内炼厂产出同比下滑8.8%，韩国YP检修，锌锭供应端压力减弱。国内高温多雨天气增加，内需不足。供需双降下，沪锌短线暂看2.4-2.52万元/吨区间震荡，回调低吸为主。
【铅】SMM1#铅均价报15800元/吨，精废报价持平，铅价低位，再生铅炼厂亏损扩大，减停产增加，区域性供应收紧，市场散单现货偏少，下游观望，成交不足。白银价格下跌，原生铅炼厂利润空间压缩但仍有利润，减产意愿平平，压制盘面。进口窗口打开，海外低价铅冲击国内市场。消费未见明显好转，沪铅维持震荡磨底看待。
【镍及不锈钢】镍价窄幅波动，市场交投平淡。海外流动性变化重回压制主基调。主流钢厂挺价意愿强，社会库存压力不突出。不锈钢市场进入传统消费淡季，终端刚需走弱，下游观望情绪浓厚，场内成交清淡。高镍生铁报1131元/镍点。纯镍库存增加千吨至13万吨，不锈钢库存增库2600吨至93.5万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。
【锡】沪锡盘中震荡，半导体存储板块波动，沪锡资金持仓坚定度降温。基本面缺少供应预期题材落实；需求端中下游逢低补库，国内连续去库两周。中下游库存有一定缓冲。锡价区间震荡在38-42万元/吨间，期权降波交易或关注低执行价卖出看跌期权权利金波动。
【碳酸锂】碳酸锂回调，市场分歧加剧。海外矿到港节奏未出现明显集中放量，津巴布韦等非洲矿流通资源释放有限，低价货源减少，矿价上行弹性强化。库存上周下降1300吨至9.46万吨，下游库存增加3200吨至5.1万吨，治炼厂库存降千吨至1.36万吨，贸易商库存去库2500吨至2.95万吨。上游冶炼厂库存紧张状况持续。澳矿最新报价2380美元，矿端报价强势松动但维持联动期价。技术上看低位大幅反弹，币场情绪回暖，关注7月实际需求落地情形，维持14-18万宽幅震荡看法。
【工业硅】工业硅期货窄幅震荡，现货华东553#通氧硅价持稳9000-9200元/吨。供应端川滇丰水期复产，7月产量预计环比增加约9%，但大厂部分产能拟转产硅铁，市场短期存在供应扰动预期；需求各板块普遍偏弱，多晶硅实际产量不及预期，有机硅淡季减产比例上调至60%，铝合金受淡季与税票影响开工弱稳。SMM社会库存小幅去库3000吨，但7月供给增量明确，仍存累库压力。新疆低成本形成下沿支撑，走势预计低位震荡。
【多晶硅】多晶硅期货窄幅震荡，头部企业报价有降价预期。强制性国标发布，能耗题材边际弱化。基本面变化有限，多晶硅与下游环节开工均环比增加，但新增装机数据表现一般，产业链去库压力依旧较大。目前价格下方存成本支撑，上方有套保压力，走势维持低位震荡。
